20221216-瑞达期货-动力煤市场周报_港口货源逐渐恢复_电厂库存较为可观_15页_955kb

动力煤市场周报总结（2022.12.16）

核心内容概览

本周动力煤市场整体保持稳定，供需关系有所改善，价格在合理区间波动。供应端原煤产量及进口量均有所增加，需求端电厂煤炭库存减少，日耗量上升，化工、供热等行业耗煤增加，市场整体呈现结构性调整。

一、周度要点小结

• 市场运行情况：动力煤市场暂稳运行，供需情况改善。
• 供应端：
  • 产地方面，管控放宽，煤炭供给回升，物流好转，煤矿产销恢复，出货顺畅。
  • 港口市场以履行长协为主，可售资源不多。
• 需求端：
  • 温度下降导致电厂日耗增加，补库需求上升。
  • 工业用电需求逐步释放，居民用电稳步提升。
• 进口情况：
  • 印尼煤为应对DMO审查，增加对国内企业的兑现量，进口煤价存在支撑。
• 操作建议：建议观望。

二、期现市场

• 动力煤期货价格上涨：
  • 截至12月16日，动力煤主力合约收盘价为1022.8元/吨，较前一周上涨121.8元/吨。
  • 跨期价差走势稳定，显示市场预期较为一致。
• 现货市场：
  • 港口现货价格整体稳定，秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价报900元/吨，广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价1000元/吨。
  • 印尼动力煤FOB价格报138美元/吨，较前一周下跌2美元/吨。
• 基差情况：
  • 动力煤基差为-88.8元/吨，较前一周上涨11.2元/吨，显示期货价格相对现货价格有所溢价。

三、产业链情况

• 供应端：
  • 原煤产量增加，2022年11月全国原煤产量39131万吨，同比增长3.1%；1-11月累计产量同比增长9.7%。
  • 煤炭进口量同环比均增加，11月进口3231.3万吨，同比增长7.81%，环比增长10.74%。
• 港口库存：
  • 本周动力煤55个港口库存合计5190.1万吨，较前一周减少97.9万吨。
  • 主要港口库存：秦皇岛港减少17万吨，曹妃甸港减少41万吨，广州港增加7.2万吨，京唐港增加41.9万吨。
• 运输情况：
  • 大秦线动力煤日发运量增加，截至11月17日，日发运量达90.19万吨，较前一周增加39.16万吨。
• 电厂情况：
  • 电厂煤炭库存减少，可用天数降至18天，较前一周减少1天。
  • 电厂日耗量增加至57.86万吨，较前一周增加1.72万吨。

四、需求端分析

• 用电量：
  • 2022年11月全社会用电量6834.05亿千瓦时，环比减少0.09%。
  • 1-11月全社会用电量同比增长3.5%。
• 发电量：
  • 11月全国绝对发电量6667亿千瓦时，同比增长1.94%；火力发电量4754亿千瓦时，同比增长2.35%。
  • 发电量增速较上月放缓1.2个百分点。
• 行业耗煤：
  • 电力行业消费18356万吨，冶金1409万吨，化工2017万吨，建材2735万吨，供热1999万吨，其他行业3821万吨，合计消费30362万吨。

五、期权市场

• 历史波动率上涨：
  • 截至9月8日，动力煤期权标的20日历史波动率为141.38%，较上周上涨0.26%。
  • 40日历史波动率为100.41%，较上周上涨0.26%。
• 波动率上升反映市场对价格走势的不确定性增加，可能与政策调控、季节性需求变化等因素有关。

六、关键数据汇总

七、免责声明

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