20250828-国盛证券-荣信文化-301231.SZ-营销赋能Q2业绩高增长_打造AI+儿童陪伴新载体_3页_695kb

荣信文化（301231.SZ）2025半年报分析总结

荣信文化发布2025年上半年业绩报告，营收和利润实现大幅增长。2025H1实现营收1.81亿元，同比增长33.47%，归母净利润217万元，同比增长117.71%，扣非归母净利润20万元，同比增长101.38%。Q2单季度营收9869万元，同比增长21.02%，归母净利润191万元，同比增长128.58%，扣非净利润42万元，同比增长104.93%。

公司业绩增长主要受益于全域营销计划的推进，尤其是内容电商渠道表现突出。少儿图书市场保持龙头地位，2025H1市占率稳固，在少儿图书整体零售市场、科普类和低幼启蒙类图书中分别排名第三、第二和第二，实洋占有率分别为2.68%、5.34%和2.69%。成功打造多个热销产品，如“乐乐趣揭秘翻翻书”系列、《大师经典翻翻书橡树林的故事》等，部分产品销量突破百万册。

数字营销转型成效显著，毛利率从上年水平提升4.53个百分点至42.46%，归母净利率提升至1.20%。公司投资营销公司广州逆熵方兴，加速全域营销体系建设，有望持续提升盈利能力。

公司积极布局AI+儿童教育，推出AI智能点读笔，并与阿里云、DeepSeek合作，上线“阅读服务平台”，赋能内容电商与私域流量构建。未来计划拓展“AI智能产品矩阵”和“乐乐趣内容宇宙”，深化AI与儿童内容的结合。

盈利预测显示，公司预计2025-2027年归母净利润将分别达到0.14/0.38/0.59亿元，同比增长132.1%/167.4%/54.2%，维持“买入”评级。估值方面，P/E从151.3倍降至36.7倍，市占率继续扩大。

风险提示包括竞争加剧、产品进展不及预期、内容电商折扣加大等。

总体来看，公司在营销转型、内容创新与数字化升级的推动下，业绩拐点初现，AI+IP布局有望打开成长空间。

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