20250929-华龙期货-橡胶周报_缺乏驱动长假临近_盘面或将偏弱震荡_16页_2mb

天然橡胶市场分析总结

一、市场回顾

上周天然橡胶期货主力合约RU2601震荡下行，周跌幅0.42%，收盘价15470元/吨。国内产区受天气扰动，生产节奏受限，短期内原料价格支撑略有减弱。

二、基本面分析

• 供给端：东南亚主产区天气好转，胶水产量回升预期增强，叠加抛储政策利空，供应端支撑减弱；进口环比增幅显著，进一步增加市场供应压力。
• 需求端：轮胎企业开工率变化不大，汽车产销虽同比增长，但厂商为备战国庆假期或压缩产能，后期需求存潜在干扰；终端消费表现平淡，市场驱动不足。
• 库存端：期现库存减少，但上期所库存小幅回升，供应回升预期矛盾明显，价格承压。

三、行情展望

• 宏观：外部政策如美国关税博弈及美联储降息预期不确定性增加，国内政策利好汽车轮胎出口，总体宏观面偏稳。
• 短期走势：综上，宏观缓和叠加供给压力边际增加，需求释放不及预期，国庆假期前避险情绪升高，预计短周期维持宽震荡运行。

操作建议

• 单边：投资者暂观望；激进投资者可适时做空。
• 套利/期权：观望等待明确方向。