20250929-铜冠金源期货-钢材周报_国庆长假临近_期价震荡承压_8页_815kb

钢材周报（2025年9月29日）分析总结

一、核心观点

本周钢材期货震荡下行，现货市场成交偏弱。螺纹钢和热卷产量环比变化不大，但需求表现有所回升，总库存继续下降。预计国庆长假前期价将在震荡中承压，需关注假期风险。

二、宏观政策

1. 央行行长潘功胜表示，货币政策“坚持以我为主”，实施适度宽松政策。
2. 上期所调整螺纹钢、热卷涨跌停板幅度至8%，套保持仓保证金比例至9%。

三、基本面数据

1. 螺纹钢：产量206万吨，表需220万吨（涨10万吨），总库存636万吨（降14万吨）。
2. 热卷：产量324万吨（降2万吨），总库存381万吨（增3万吨），表需322万吨（微降）。

四、现货及期货走势

• 期货价格：螺纹钢报3114元/吨，跌1.83%；热卷报3313元/吨，跌1.81%。
• 市场成交：现货贸易成交较弱，钢厂补库接近尾声，原料利好预期已初步兑现。

五、行业要闻

1. 工信部等五部门发布《钢铁行业稳增长工作方案》，设定未来两年年均增速目标为4%。
2. 产能产量精准调控、原料供给稳定等措施将推动行业稳健发展。

六、风险因素

1. 宏观政策超预期变动
2. 需求端不确定性加大

七、图表简述

• 包含螺纹钢/热卷期货、基差、区域价差、钢厂利润等图表，反映供需关系及市场运行情况。

核心结论

螺纹钢和热卷基本面维持改善趋势，短期震荡为主，长假前风险增加。