> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶市场分析报告总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年4月天然橡胶市场走势及未来一个月的市场展望，重点从**价格走势**、**市场信息**、**供应与需求**、**库存变化**以及**操作策略**等方面展开，旨在为投资者提供参考。 --- ## 一、价格走势 - **期货价格**： 2026年4月天然橡胶主力合约由RU2605切换为RU2609，价格在16410-17660元/吨之间震荡上行，截至4月30日收盘报收17590元/吨，当月上涨1190点，涨幅7.26%。 - **现货价格**： 云南国营全乳胶（SCRWF）现货价格为17300元/吨，较上月上涨1000元/吨； 泰三烟片（RSS3）现货价格为20500元/吨，较上月上涨800元/吨； 越南3L（SVR3L）现货价格为17600元/吨，较上月上涨900元/吨。 - **基差价差**： 期货与现货基差维持在-290元/吨，较上月扩大100元/吨。 - **内外盘价格**： 天然橡胶内外盘价格均大幅上涨。 --- ## 二、市场信息 - **地缘政治**： 美国对伊朗实施海上封锁，伊朗希望与美国达成协议，中东局势导致经济不确定性增加。 - **宏观经济**： 美联储维持利率不变，但声明保留潜在宽松措辞； 美国3月PPI和CPI均高于预期，显示通胀压力仍在； 4月美国制造业和服务业PMI均高于预期，经济仍处扩张阶段； 美国初请失业金人数略超预期，但仍处于健康水平； 4月消费者信心指数降至1978年以来最低水平。 - **全球经济**： IMF将2026年全球经济增长预期下调至3.1%，认为中东战事和高油价将拖累增长。 --- ## 三、供应端情况 - **主要生产国产量**： 2026年2月，天然橡胶主要生产国总产量为64.47万吨，较上月下降34.92%； 泰国、印尼、马来西亚、越南产量均环比下降，其中泰国和印尼降幅较大； 中国主产区处于停割期，产量为0。 - **合成橡胶产量**： 中国合成橡胶3月累计产量为79.1万吨，同比下降2.5%； 2026年3月31日累计产量为234.1万吨，同比上升4.3%。 --- ## 四、需求端情况 - **轮胎企业开工率**： 4月半钢胎开工率为73.37%，较上周下降4.34%； 全钢胎开工率为65.97%，较上月下降1.77%。 - **汽车产销数据**： 2026年3月中国汽车产量291.69万辆，同比下降2.96%，环比上升74.41%； 汽车销量289.88万辆，同比下降0.57%，环比上升60.58%。 - **重卡销量**： 2026年3月重卡销量138946辆，同比上升24.63%，环比上升88.91%，创近五年3月销量新高。 - **轮胎出口**： 2026年3月中国轮胎出口量为5640万条，环比上升0.59%。 - **全球汽车销量**： 日本、德国乘用车销量环比上升，美国轻型车销量环比小幅下降。 --- ## 五、库存端情况 - **期货库存**： 截至4月30日，上期所天然橡胶期货库存为129170吨，较上月上升3760吨。 - **社会库存**： 中国天然橡胶社会库存为133.3万吨，环比下降0.1万吨，降幅0.1%； 深色胶库存92万吨，环比上升0.2%； 浅色胶库存41.3万吨，环比下降0.6%。 - **青岛库存**： 青岛总库存为71.63万吨，环比上升0.75万吨，增幅1.06%； 保税区库存12.48万吨，环比下降0.79%； 一般贸易库存59.15万吨，环比上升1.46%。 --- ## 六、基本面分析 - **供应端**： 国内外割胶进程因天气影响缓慢，主产区干旱导致原料胶水报价走高，成本支撑强劲，但未来天气扰动仍不确定。 - **需求端**： 轮胎企业受高成本和成品库存高企影响，采购意愿以刚需为主，补库意愿低迷； 重卡销量大幅增长，对天然橡胶有一定支撑，但汽车整体产销仍小幅下降。 - **库存变化**： 期货库存小幅上升，社会库存微幅下降，青岛库存小幅上升，显示市场供需处于紧平衡状态。 --- ## 七、后市展望 - **宏观因素**： 厄尔尼诺气候预期强化，引发市场对远期供应的担忧，提振看涨情绪； 国际原油价格高位运行，从成本端支撑合成橡胶，间接影响天然橡胶； 地缘局势带来的不确定性对宏观情绪构成扰动。 - **基本面判断**： 天然橡胶处于**成本支撑与供应增量预期博弈**阶段，短期供应偏紧支撑价格偏强震荡，但需求平淡限制上涨空间。 - **价格预测**： 预计天然橡胶期货主力合约未来一个月将维持**宽幅震荡**，短期内或偏强运行。 --- ## 八、操作策略 - **单边策略**： 考虑**偏多思路操作**。 - **套利策略**： 建议轻仓进行**RU2609-RU2701反套**。 - **期权策略**： 建议**暂时观望**。 --- ## 九、后续关注重点 - 地缘政治局势发展 - 库存变化情况 - 终端汽车需求变化 - 橡胶主产区天气变化及原料产出情况 --- ## 十、免责声明 本报告仅作参考，不构成投资建议。报告内容基于公开信息整理，华龙期货股份有限公司及研究人员对信息的准确性和完整性不作任何保证。投资者据此入市，风险自负。