20191109-太平洋-消费周报：华住收购德国酒店集团_凯撒投资江苏中服_16页_1mb

文旅与消费者服务行业分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了2019年11月初消费者服务行业的发展状况，涵盖行业观点、板块行情、行业新闻、公司重点公告、行业数据、个股信息及风险提示等内容，重点包括出境游行业表现、华住集团的国际化战略、凯撒旅游的免税业务布局，以及部分公司的重要公告。

主要观点及投资建议

• 行业整体表现：本周消费者服务行业指数微涨0.21%，弱于沪深300指数（0.52%），在24个Wind二级行业中排名第11。
• 个股表现：出境游行业的众信旅游和凯撒旅游涨幅显著，分别为15.38%和12.14%。其中，众信旅游因人民币升值及区块链概念推动上涨。
• 行业趋势：当前国内酒店行业处于下行周期，但龙头公司通过提升中端和加盟占比，仍维持扣非利润正增长。估值处于底部区间，建议关注其触底反弹的可能。
• 投资建议：推荐配置行业细分龙头，重点推荐中国国旅、宋城演艺、科锐国际。

板块行情

• 行业指数：11月4日至8日，消费者服务行业指数上涨0.21%，综合消费者服务指数下跌2.08%。
• 重点个股：
  • 涨幅前三：众信旅游（+15.38%）、凯撒旅游（+12.14%）、大东海A（+9.77%）。
  • 跌幅前三：三特索道（-5.12%）、华天酒店（-3.04%）、西藏旅游（-2.38%）。

行业新闻

1. Discovery成立中国文旅总部：计划在华建设1-2个主题公园，整合金融、文化、IP内容资源。
2. 俄罗斯中国游客增长：2019年前9个月赴俄中国游客达120万人次，主要目的地为莫斯科、圣彼得堡等。
3. 泰国Central Group海外投资：宣布6.6亿美元投资，分别在维也纳、大阪、都灵建设高品质酒店项目。
4. Expedia财报表现：Q3总预订量和收入同比均增长9%，入住间夜量增长11%。
5. TripAdvisor与携程合作：达成战略合作伙伴关系，携程持股60%，共享旅游品类库存。
6. 北京文化进军文旅项目：以8.4亿元收购北京东方山水度假有限公司。
7. 红星美凯龙文旅合作：计划投资300亿元开展文旅合作，重点打造梦享岛海洋公园。
8. 歌诗达邮轮三亚母港航线：计划2020年1月至3月以三亚为母港，提供前往菲律宾、越南等目的地的航线。

公司重点公告

• 西藏旅游：通过集中竞价交易回购股份，累计回购200,000股，占总股本的0.088%。
• 凯撒旅游：
  • 设立海南免税集团公司，注册资本2亿元。
  • 投资1200万元购买江苏中服20%股权，设立免税业务管理平台。
• 科锐国际：持股5%以上股东减持1.032%股份，减持均价32.55元。
• 云南旅游：拟收购云南世界恐龙谷旅游股份有限公司63.25%股权，交易价格2.57亿元。
• 华天酒店：拟转让控股子公司灰汤华天部分债权，转让价格不低于6.9468亿元。
• 腾邦国际：出售子公司融易行股权，交易价格9.1亿元。

行业数据

• 出境游人次：涵盖港澳台、泰国、韩国、日本、越南、新加坡、澳大利亚、奥地利等地的出境游人次及同比增长率。
• 国内旅游数据：黄山、宏村风景区游客人数及增长率。
• 三亚旅游数据：旅游过夜人数及总收入月度数据。
• 酒店经营数据：
  • 全国样本星级酒店平均出租率。
  • 全国样本五星级酒店平均出租率。
  • 全国样本星级酒店平均房价。
  • 全国样本五星级酒店平均房价。
  • 全国样本星级酒店RAVPAR（客房收入每间平均）。
• 全国餐饮收入：涵盖餐饮收入及限上企业收入月度数据。

个股信息

个股涨跌一览

• 涨幅前10：

  • 众信旅游（+15.38%）
  • 凯撒旅游（+12.14%）
  • 开元股份（+11.7%）
  • 大东海A（+9.77%）
  • 腾邦国际（+9.74%）
  • 首旅酒店（+7.7%）
  • 天目湖（+6.43%）
  • 锦江酒店（+4.99%）
  • 峨眉山A（+4.02%）
  • 岭南控股（+3.3%）

• 跌幅前10：

  • 文化长城（-29.67%）
  • ST云网（-8.43%）
  • 东方时尚（-5.44%）
  • 三特索道（-5.12%）
  • 拓维信息（-4.66%）
  • 华天酒店（-3.04%）
  • 西藏旅游（-2.38%）
  • 九华旅游（-2.35%）
  • 西安饮食（-2.31%）
  • 全通教育（-2.03%）

风险提示

• 系统性风险：包括市场整体波动、政策推进不及预期、企业经营情况低于预期等。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

重要声明

本报告由太平洋证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格，信息来源于公开资料，不构成对所述证券买卖的出价或询价，亦不承担使用本报告引发的任何损失。