2021-12-16-中国银行-经济金融热点快评2021年第218期（总第654期）_美联储12月议息会议_加息预期升温_就业目标优先级上升_2页_173kb

美联储12月议息会议总结

核心内容

2021年12月16日，美国联邦储备委员会召开议息会议，公布了一系列关键政策调整，标志着美联储货币政策转向的进一步推进。会议决定从2022年1月起加速缩减资产购买规模，从每月150亿美元提升至300亿美元，并维持联邦基金利率目标区间在0至0.25%不变。这一决定在市场预期之内，引发股市积极反应。

主要观点

1. 加速缩减资产购买规模

• 缩减节奏提速：美联储宣布从2022年1月起，每月缩减资产购买规模至300亿美元，比此前的150亿美元翻倍。
• 结束QE进程提前：原本预计在2022年年中结束量化宽松（QE），现在将提前至2022年3月。
• 政策空间预留：在“缩减购债完成前不会加息”的指引下，为2022年上半年可能的加息预留了政策空间。

2. 加息预期显著上升

• 点阵图显示加息共识：政策利率预测点阵图显示，2022年加息已成共识，18名委员均预计至少加息一次，最多三次。
• 利率目标上调：12名委员预计2022年利率将升至0.75%以上，11名委员预计2023年利率将高于1.5%，超过5名委员预计2024年联邦基金利率将达到2.5%。
• 市场反应积极：利率期货市场显示，市场预期2022年6月前加息1.2次，9月前2.0次，12月前2.8次。美债利率曲线重新陡峭化，10年期美债利率上行5个基点至1.6%。

3. 就业目标成为加息决策关键

• 就业市场优先级提升：美联储将充分就业目标置于更突出的位置，作为开启加息进程的重要依据。
• 当前就业进展：鲍威尔指出，经济在充分就业方面取得了“快速进展”，但劳动参与率的持续复苏仍需确认。
• 关注就业指标：未来美联储将密切监测失业率、劳动参与率、职位空缺、薪资增长、劳动力流入/流出等指标，以评估是否达到充分就业目标。

关键信息

• 时间点：2021年12月16日公布，2022年1月开始实施加速缩减购债。
• 缩减规模：每月缩减300亿美元，其中200亿美元为国债，100亿美元为抵押贷款支持证券。
• 利率目标：2022年至少加息一次，2023年利率将高于1%，2024年可能升至2.5%。
• 市场反应：道琼斯指数收涨1.08%，标普500指数收涨1.63%，纳斯达克指数盘中一度下跌1%后收涨2.15%。
• 政策导向：美联储在控制通胀和实现充分就业之间，优先考虑就业市场的发展状况。

总结

美联储12月议息会议标志着货币政策从宽松向紧缩的过渡。加速缩减购债规模、加息预期上升以及就业目标优先级提升，是本次会议的三大核心内容。这些政策调整反映了美联储对当前经济形势的判断，即通胀压力上升和就业市场改善为政策收紧提供了条件。同时，市场对政策转向的预期也得到了积极回应，显示了投资者对美联储政策路径的认同与调整。