20241215-中邮证券-医药生物行业报告_科学仪器和科研试剂领域迎政策利好_坚定看好创新_出海_并购大方向_19页_1013kb

证券研究报告：医药生物行业周报（2024年12月15日）

一周观点

1. 上海并购重组政策支持生物医药行业发展
   上海市发布《支持上市公司并购重组行动方案（2025-2027年）》，设立100亿元生物医药产业并购基金，推动医药企业整合优质资源，培育国际竞争力。建议关注大型医药企业和细分领域的创新型企业（如君实生物-U、迈威生物-U等）。

2. 科学仪器和科研试剂领域政策利好
   上海发布《促进科学仪器和科研试剂创新发展行动方案》，推动国产替代，重点支持液质联用仪、高端显微镜等设备。预计2027年产业产值达450亿元，利好本地企业（如阿拉丁、泰坦科技、优宁维）。

3. 国家集采继续释放创新药利好
   第十批国家组织药品集中带量采购落地，中选率创新低，降价幅度超80%。集采腾出的费用空间为创新药纳入医保创造条件，利好创新药企业（如康方生物、迪哲医药、百济神州）。

本周表现及推荐标的

1. 医药生物整体表现
   本周医药生物板块下跌9.3%，跑赢沪深300指数（0.07%），零售药店板块表现最强（涨幅49.7%）。

2. 细分板块表现

   • 医疗设备：估值处于低位，以旧换新政策有望推动业绩增长（推荐标的：迈瑞医疗）。
   • IVD板块：流感季需求上升，海外订单增长（推荐标的：九安医疗、万孚生物）。
   • 药店板块：行业整合加速，龙头药房受益（推荐标的：益丰药房）。
   • CXO板块：政策风险缓解，估值修复可期（受益标的：康龙化成、泰格医药）。

风险提示

• 行业竞争加剧、政策执行不及预期、行业黑天鹅事件是主要风险。

投资建议

关注具备综合实力的大型医药企业和细分领域创新企业（如康缘药业、九州通、百济神州等），重点布局医疗设备、CXO、零售药店等板块。