20230209-大越期货-玉米期货早报_42页_2mb

玉米期货早报总结

核心内容

1. 市场观点

• 区域供应与价格：

  • 东北地区：供应端售粮压力较大，市场气氛偏空，玉米价格偏弱运行。
  • 华北地区：玉米流通略有偏紧，粮商出货谨慎，下游企业到货减少，支撑市场价格。
  • 销区市场：现货供应充裕，港口库存高位，但下游企业采购意愿不高，预计短期内市场偏弱运行。

• 基差情况：

  • 现货报价为2855元/吨，03合约基差为69元/吨，现货升水期货，市场偏多。

• 库存情况：

  • 加工企业库存：截至2月2日，玉米平均库存为29.71天，周环比减少1.44天，较去年同期下跌13.12%。
  • 北方四港库存：截至2月3日，库存197.3万吨，周比减少0.95%。
  • 广东港口库存：截至2月3日，库存166万吨，周环比增加10.3%。

• 盘面走势：

  • 期货价收于MA20下方，市场偏空。

• 主力持仓：

  • 主力持仓净多，多增，市场偏多。

• 价格预期：

  • 短期玉米价格以稳为主，局部小幅上行。
  • 03合约建议日内偏空操作。

主要观点

2. 期货与现货走势

• 期货收盘价：

  • 01合约：2748元/吨，下跌0.11%。
  • 03合约：2786元/吨，下跌0.29%。
  • 05合约：2820元/吨，上涨0.04%。
  • 07合约：2816元/吨，上涨0.07%。
  • 09合约：2798元/吨，持平。
  • 11合约：2767元/吨，上涨0.11%。

• 基差走势：

  • 01合约基差为122元/吨，下跌5.43%。
  • 03合约基差为84元/吨，下跌2.33%。
  • 05合约基差为50元/吨，下跌18.03%。
  • 07合约基差为54元/吨，下跌18.18%。
  • 09合约基差为72元/吨，下跌12.20%。
  • 11合约基差为103元/吨，下跌11.21%。

• 月间价差：

  • 1/3：-38元/吨，上涨11.63%。
  • 1/5：-72元/吨，下跌5.88%。
  • 1/7：-68元/吨，下跌7.94%。
  • 1/9：-50元/吨，下跌6.38%。
  • 1/11：-19元/吨，下跌46.15%。
  • 3/5：-34元/吨，下跌36.00%。
  • 3/7：-30元/吨，下跌50.00%。
  • 3/9：-12元/吨，下跌200.00%。
  • 3/11：19元/吨，下跌36.67%。
  • 5/7：4元/吨，下跌20.00%。
  • 5/9：22元/吨，上涨4.76%。
  • 5/11：53元/吨，下跌3.64%。
  • 7/9：18元/吨，上涨12.50%。
  • 7/11：49元/吨，下跌2.00%。
  • 9/11：31元/吨，下跌8.82%。

关键信息

3. 供给情况

• 国储拍卖：

  • 本周采购拍卖20场，交易263068吨，实际成交130057吨，成交率49.44%。
  • 销售拍卖17场，交易212752吨，实际成交69128吨，成交率32.50%。
  • 进口玉米拍卖1场，交易40885吨，实际成交40885吨，成交率100.00%。

• 国储收储：

  • 国储收储量走势显示近期有所波动，但整体趋势偏稳。

• 进口情况：

  • 全国玉米进口走势有所下降，进口利润走势偏弱。
  • 美国玉米运往国内量有所减少，销售量与未交割量走势偏弱。

4. 需求情况

• 生猪饲料：

  • 截至9月30日，生猪存栏量为44394万头，较6月环比上升3.11%，同比增长1.44%。
  • 能繁母猪存栏量为4379万头，环比上升0.39%。
  • 生猪养殖利润恢复，10月饲料需求或上涨，利好玉米消费。

• 玉米淀粉需求：

  • 玉米投入淀粉生产量走势偏稳。
  • 玉米淀粉深加工消耗量走势略有下降。
  • 玉米淀粉加工量走势偏弱。
  • 玉米淀粉产量及开机率走势略有上升。
  • 玉米淀粉库存走势偏稳。
  • 玉米淀粉提货量走势偏弱。
  • 玉米淀粉可售天数走势略有下降。
  • 玉米淀粉加工企业利润走势偏弱（河北、黑龙江）。
  • 玉米淀粉加工企业利润走势偏弱（吉林、山东）。
  • 玉米淀粉供需走势偏弱。

• 替代品需求：

  • 玉米与小麦价差在正负100元以内时，猪企更倾向于使用小麦作为饲料原料。
  • 稻谷拍卖替代走势偏弱。

5. 全球供需态势

• 全球玉米供需：

  • 全球玉米供需走势偏弱，市场情绪偏空。

• 国内玉米供需：

  • 国内玉米供需走势预测偏弱。

• 美国玉米供需：

  • 美国玉米供需走势预测偏弱。

• 阿根廷玉米供需：

  • 阿根廷玉米供需走势预测偏弱。

• 巴西玉米供需：

  • 巴西玉米供需走势预测偏弱。

• 乌克兰玉米供需：

  • 乌克兰玉米供需走势预测偏弱。

总结

综上所述，玉米市场短期内整体偏弱运行，主要受供应端售粮压力和下游采购意愿不足影响。现货价格略高于期货价格，基差偏多，但期货价收于MA20下方，显示市场情绪偏空。主力持仓净多，多增，偏多信号。供需方面，全球及国内玉米供需均偏弱，进口玉米利润下降，替代品小麦和稻谷对玉米形成一定压力。玉米淀粉需求整体偏弱，利润下滑，供需走势不乐观。投资者短期以稳为主，局部小幅上行，03合约建议日内偏空操作。