20260317-华泰期货-贵金属日报_中美举行经贸磋商_美伊冲突持续_7页_1mb

中美经贸磋商与美伊冲突影响分析

核心内容概述

本文档主要分析了2026年3月16日中美经贸磋商进展、美伊冲突局势、贵金属市场行情及相关的投资策略与风险提示。内容涵盖黄金与白银的期货行情、ETF持仓、套利机会及市场基本面变化，同时涉及宏观经济因素如美债收益率和地缘政治风险对市场的潜在影响。

主要观点与关键信息

中美经贸磋商进展

• 中美双方同意研究建立促进双边贸易投资的合作机制。
• 针对美国近期出台的涉华消极举措（如301调查、企业制裁、市场准入限制），磋商旨在缓解紧张关系。
• 谈判未取得实质性突破，市场对后续进展仍持观望态度。

美伊冲突局势

• 美国总统特朗普表示已对伊朗主要石油出口枢纽哈尔克岛发动军事打击，未来可能继续攻击该岛的石油基础设施。
• 美国希望欧洲国家及日本、韩国协助保障霍尔木兹海峡的航行安全，但德国总理默茨明确表示不会参与。
• 美国司法部请求联邦法官重新考虑撤销对美联储主席鲍威尔的传票，显示对美联储政策的不满。

期货行情与成交量

• 沪金：主力合约当日开于1140.70元/克，收于1118.34元/克，下跌1.29%；夜盘收于1115.40元/克，下跌0.26%。
• 沪银：主力合约当日开于21430元/千克，收于20301元/千克，下跌2.97%；夜盘收于20528元/千克，上涨1.12%。
• 成交量变化：沪金成交量为41087手，环比上升16.09%；沪银成交量为723961手，环比上升27.54%。
• 持仓量：沪金持仓量为129725手，沪银为216658手。

美债收益率与利差

• 美国10年期国债利率收于4.226%，较前一交易日上涨0.59BP。
• 10年期与2年期利差为0.551%，较前一交易日下降0.88BP，显示市场对短期利率的预期有所调整。

贵金属ETF持仓

• 黄金ETF持仓为1,071.56吨，较前一交易日减少4.29吨。
• 白银ETF持仓为15,460吨，较前一交易日减少79吨，显示投资者对白银的配置意愿下降。

期现价差与金银比价

• 黄金国内溢价为21.65元/克，白银国内溢价为673.40元/千克。
• 金银比价为55.09，较前一交易日变动4.06%；外盘金银比价为60.73，变动2.00%。

市场基本面

• 上金所黄金成交量为51452千克，环比上升54.34%。
• 上金所白银成交量为288302千克，环比下降45.61%。
• 黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克，显示黄金市场活跃度较高。

投资策略建议

黄金

• 当前市场风险情绪较高，地缘冲突未见明显缓解。
• 黄金价格预计以震荡为主，Au2604合约震荡区间或在1080元/克-1180元/克之间。

白银

• 白银与黄金同步震荡，但流动性限制对价格形成压制。
• Ag2606合约震荡区间或在19500元/千克-21500元/千克之间。

套利

• 建议逢高做空金银比价，因比价波动较大，存在套利机会。

期权

• 期权策略暂缓，市场不确定性较高，需进一步观察。

风险提示

• 海外流动性风险：美联储政策存在不确定性，可能影响全球市场流动性。
• 投机头寸持续离场：市场投机行为可能加剧价格波动，需警惕风险。

数据来源与图表说明

• 所有数据均来自钢联大宗与华泰期货研究院。
• 图表包括美债收益率、利差、黄金与白银成交量、ETF持仓、金银比价等，均反映市场近期动态。

分析团队

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格号证监许可【2011】1289号

联系方式

• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com

免责声明

本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担任何法律责任。报告内容可能随市场变化而更新，未经许可不得擅自使用或传播。