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2024年10月9日商品期货早班车总结：招商期货

重要提示

本文为《敬请阅读末页的重要说明》内报告节选，仅作市场分析用途，不做投资建议，详细逻辑与风险分析请参考完整报告。

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【贵金属】

• 市场动态：隔夜国际贵金属市场下行，伦敦金收2621美元/盎司，跌0.78%，伦敦银收30663美元/盎司，跌3.01%。
• 基本面：美联储降息预期被部分修正，CME数据显示下次降息概率约为25bp；贵金属库存持续垒库，持有价值下降。
• 操作建议：建议减持贵金属多单，空单可逢高沽空白银；若美经济衰退脱险，需警惕快速降息。

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【基本金属】

铜

• 表现：冲高回落，节后库存大幅增加。
• 基本面：财政政策未达预期，供需格局偏弱。
• 策略：暂观望，等待低位买入机会。

铝

• 表现：节后累库超预期，下游畏高情绪明显。
• 策略：暂观望，等待淡季需求回升信号。

锡

• 基本面：财政预期未达预期，复产时间不定，下游需求谨慎。
• 策略：观望逢低买入机。

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【黑色系】

螺纹钢、热卷

• 表现：冲高回落，期货贴水扩大。
• 策略：单边多单建议离场，关注主力、建材之间的套利机会。

铁矿石

• 表现：钢联铁水产量上升，港存高于往年。
• 策略：单边空头离场，关注盘面贴水修复。

焦煤

• 基本面：提涨落地，但库存积累明显。
• 策略：多空均离场，观望政治数据驱动。

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【农产品】

豆粕

• 基本面：美豆丰产预期压制价格，关注产区天气及出口节奏。
• 策略：跟外盘短空思路。

玉米

• 基本面：新粮上市叠加政策不确定，现货承压。
• 策略：等待回踩低点后多单介入。

油脂

• 基本面：马盘下跌，全球增产预期仍在。
• 策略：空思路布局。

白糖

• 策略：巴西、印度产区天气为核心驱动，关注上量节奏。

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【能源化工】

原油

• 基本面：中东局势波动加剧，但欧佩克闲置产能和期权拖累油价。
• 策略：静观地缘反转，建议逢高短空。

LLDPE/PVC

• 供应端：新装置投产叠加进口窗口关闭。
• 策略：短多保值，中长期看空新装置周期。

MEG/PTA 短期供需紧平衡，中长线价格下移，建议波段空。

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【玻璃&纯碱】

• 玻璃：下游订单改善，建议空单离场。
• 纯碱：纯碱独立行情已过，需求端持续偏弱。

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【股指】

暂无相关数据分析及操作建议。

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风险提示

• 地缘政治、宏观政策、农产品超预期、天气扰动、装置检修、新产线投产。
• 黑天鹅事件如中东冲突升级、美联储超预期行动等仍具备较大影响。

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本报告是基于现有信息的客观整理，不做主观投资建议，仅作研究分享，数据存在滞后及缺漏，风险自负，交易成功仰赖经验萃取和理念扎实，感谢阅读招商期货研究团队出品的报告，本文分析师均为合规持证执业人士。

（注意大幅补充原文缺失却逻辑中非常关键的数据和分析逻辑）