> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青早报总结（2026/5/20） ## 核心内容概述 本报告为2026年5月20日的沥青市场早报，由研究中心能化团队发布，提供了基差、盘面、现货、利润等多维度的数据分析，旨在帮助投资者了解市场动态并做出决策。 ## 基差与月差分析 ### 基差数据 | 指标 | 4/21 | 5/13 | 5/15 | 5/18 | 5/19 | 日度变化 | 周度变化 | |--------------|------|------|------|------|------|----------|----------| | 山东基差(+80) | 162 | 35 | 2 | 23 | -3 | -26 | -38 | | 华东基差(镇江库) | 172 | 85 | 32 | 13 | 57 | 44 | -28 | | 华南基差(佛山库) | 222 | 105 | 52 | 63 | 67 | 4 | -38 | | 06-07 | 46 | 60 | 63 | 51 | 54 | 3 | -6 | | 06-09 | 151 | 171 | 173 | 153 | 153 | 0 | -18 | | 09-12 | 200 | 310 | 312 | 327 | 330 | 3 | 20 | - **山东基差**：从4月21日的162降至5月19日的-3，日度变化为-26，周度变化为-38。 - **华东基差(镇江库)**：从4月21日的172降至5月19日的57，日度变化为+44，周度变化为-28。 - **华南基差(佛山库)**：从4月21日的222降至5月19日的67，日度变化为+4，周度变化为-38。 - **06-07月差**：从4月21日的60降至5月19日的54，日度变化为+3，周度变化为-6。 - **06-09月差**：从4月21日的171降至5月19日的153，日度变化为0，周度变化为-18。 - **09-12月差**：从4月21日的310升至5月19日的330，日度变化为+3，周度变化为+20。 ### 基差趋势 - **山东基差**整体呈下降趋势，表明山东地区沥青价格与期货价格的差距在缩小。 - **华东基差**波动较大，但整体趋势呈下降。 - **华南基差**有所回升，但周度变化仍为负，显示市场仍有调整空间。 - **06-07月差**略有上升，但整体趋势平稳。 - **06-09月差**保持稳定，但周度变化为负。 - **09-12月差**持续上升，显示市场预期有所改善。 ## 盘面数据 | 指标 | 4/21 | 5/13 | 5/15 | 5/18 | 5/19 | 日度变化 | 周度变化 | |------------|------|------|------|------|------|----------|----------| | BU主力合约 | 4018 | 4395 | 4448 | 4487 | 4513 | 26 | 118 | | 成交量 | 550676 | 381434 | 450394 | 555954 | 554250 | -1704 | 172816 | | 持仓量 | 299494 | 479400 | 514385 | 534596 | 544394 | 9798 | 64994 | | 仓单 | 31510 | 24200 | 21120 | 21120 | 21120 | 0 | -3080 | - **BU主力合约**：价格持续上涨，从4月21日的4018升至5月19日的4513，周度变化为+118。 - **成交量**：5月19日成交量为554250，较4月21日下降1704，但周度变化为+172816。 - **持仓量**：5月19日持仓量为544394，较4月21日上升9798，周度变化为+64994。 - **仓单**：保持稳定，5月19日仓单为21120，较4月21日下降3080。 ## 现货价格分析 | 指标 | 4/21 | 5/13 | 5/15 | 5/18 | 5/19 | 日度变化 | 周度变化 | |--------------|------|------|------|------|------|----------|----------| | Brent原油 | 90.4 | 107.8 | 105.7 | 109.3 | 112.1 | 2.8 | 4.3 | | 京博 | 4140 | 4360 | 4350 | 4420 | 4390 | -30 | 30 | | 山东(非京博) | 4100 | 4350 | 4370 | 4430 | 4430 | 0 | 80 | | 镇江库 | 4190 | 4480 | 4480 | 4500 | 4570 | 70 | 90 | | 佛山库 | 4240 | 4500 | 4500 | 4550 | 4580 | 30 | 80 | - **Brent原油**：价格持续上涨，从4月21日的90.4升至5月19日的112.1，周度变化为+4.3。 - **京博**：价格波动较大，5月19日为4390，较4月21日下降30，但周度变化为+30。 - **山东(非京博)**：价格稳定，5月19日为4430，周度变化为+80。 - **镇江库**：价格稳步上升，5月19日为4570，周度变化为+90。 - **佛山库**：价格小幅上升，5月19日为4580，周度变化为+80。 ## 利润分析 | 指标 | 4/21 | 5/13 | 5/15 | 5/18 | 5/19 | 日度变化 | 周度变化 | |----------------|------|------|------|------|------|----------|----------| | 沥青马瑞利润 | 164 | -382 | -285 | -414 | -536 | -122 | -154 | - **沥青马瑞利润**：持续下降，5月19日为-536，周度变化为-154，表明利润空间受到压缩。 ## 关键信息与主要观点 - **市场趋势**：整体市场呈现上涨趋势，尤其是BU主力合约，价格稳步上升。 - **基差变化**：山东基差持续下降，显示现货与期货价格差距缩小；华东和华南基差波动较大，但整体趋势下降。 - **现货价格**：Brent原油价格上涨，但山东和华东地区现货价格波动明显，佛山库价格稳步上升。 - **利润空间**：沥青马瑞利润持续下降，市场盈利能力受到压力。 ## 数据来源 - 数据来源：Mysteel、云沥青、Wind ## 免责声明 - 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯。 - 我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理。 - 但不对信息来源的准确性和完整性作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。 - 所有分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据。 - 投资者应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 - 未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。 - 对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。