20260914-开源证券-朗鸿科技-920395.BJ-北交所信息更新_存储供应紧张业绩承压_展示安防领域应用场景延伸_4页_817kb

朗鸿科技（920395.BJ）2026年半年度总结

核心内容概览

朗鸿科技（920395.BJ）于2026年9月14日发布半年度报告，披露了公司2026H1的经营状况、财务数据及未来展望。整体来看，公司业绩受到市场环境变化的影响，但依然保持对技术研发和市场拓展的投入，同时在安防领域应用场景延伸方面展现出积极态势。

主要财务表现

2026H1经营数据

• 营业收入：6,400万元，同比下降32.96%
• 归母净利润：1,115.39万元，同比下降65.29%
• 扣非归母净利润：1,462.08万元，同比下降52.24%
• 毛利率：51.06%，较2025H1的61.37%有所下降
• 净利率：27.1%（2026E）
• EPS（摊薄）：0.26元/股
• P/E（市盈率）：25.7倍（2026E）

财务预测（2024A-2028E）

关键信息分析

业绩承压原因

• 存储供应紧张：存储相关产品供应紧张和价格上涨抑制了市场需求，导致销售订单减少。
• 成本压力：成本上升影响了利润空间。
• 市场结构变化：中高端市场扩大份额，低端市场萎缩，影响整体营收增长。

技术研发投入

• 研发投入：2026H1研发投入达1,053.42万元，占营收比重16.51%
• 研发人员：共49人，占员工总数的27.84%，显示公司对技术创新的重视。

行业趋势

• 安防行业转型：从“产品跟随”向“场景覆盖”转变，应用场景不断拓展。
• 消费电子变化：2026年第二季度中国智能手机出货量为6,601万台，同比下降4.3%；全球智能手机出货量同比下降6.7%。
• 可穿戴设备增长：2026年第一季度全球腕戴设备出货量同比增长2.2%，显示新兴设备市场潜力。

估值与投资评级

• 投资评级：维持“增持”评级
• PE倍数：2026E为25.7倍，2027E为21.2倍，2028E为19.5倍
• P/B倍数：2026E为4.1倍，2028E为3.6倍
• EV/EBITDA：2026E为19.0倍，2028E为13.5倍

未来展望与风险提示

业绩潜力

• 公司看好其配套客户及产品升级带来的业绩增长潜力。
• 尽管2026H1业绩承压，但预计未来三年（2026-2028）净利润将逐步回升，2028E预计达到5300万元。

风险提示

• 行业需求不及预期：消费电子市场变化可能影响公司业务。
• 新业务开拓受阻：技术与市场拓展存在不确定性。
• 客户合作风险：客户关系可能对业绩产生影响。

公司战略与市场布局

• 科技创新：公司持续加大研发投入，以提升核心竞争力。
• 场景拓展：积极布局安防领域，拓展应用场景，推动产品向新兴设备延伸。
• 全球市场：加速全球市场深度布局，增强国际竞争力。

其他财务指标

资产负债表（百万元）

现金流量表（百万元）

投资者注意事项

• 风险等级：本报告为R4（中高风险）级别，仅限专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者参考。
• 分析师承诺：报告内容基于合理假设，不构成具体投资建议，投资者应自行判断并承担风险。

总结

朗鸿科技在2026H1面临业绩下滑压力，主要受存储供应紧张和成本上升影响。尽管如此，公司仍加大研发投入，推动技术升级和市场拓展，尤其在安防领域应用场景延伸方面表现积极。未来三年（2026-2028），公司盈利预计逐步恢复，估值指标有所下降，但仍处于合理范围。投资者应关注行业需求变化、新业务拓展及客户合作等风险因素，结合自身情况谨慎决策。