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黑色板块早报总结（2024.01.09）

核心内容概览

本报告为2024年1月9日黑色产业链品种早报，涵盖钢材、铁矿石、焦炭、焦煤四个主要品种的行情分析与操作建议。整体来看，黑色板块在供需双弱背景下呈现震荡走势，部分品种如铁矿石因基本面支撑仍维持高位，而焦炭和焦煤则受提降影响，出现震荡走低趋势。

各品种分析

1. 钢材

• 市场表现：

  • 期货价格整体下跌，螺纹和热卷各合约价格均出现不同程度的回落。
  • 现货价格也同步下行，主要城市如唐山、上海、广州等地螺纹和热卷价格均有下跌。
  • 基差有所回升，部分合约接近平水。
  • 期货价差呈现震荡，卷螺差有所扩大。

• 主要观点：

  • 钢材产量与消费均处于冬储阶段的下降趋势，后期累库速度和高度是关键。
  • 炼钢利润亏损，炉料端（尤其是铁矿石）表现较强，对成材价格形成支撑。
  • 供需矛盾较为平淡，预计后市将延续窄幅震荡走势。

• 操作建议：

  • 当前价格接近支撑线，若出现见底信号，可尝试做多。
  • 价格走势呈现平顶上升三角形的形态，需关注是否形成反转信号。

2. 铁矿石

• 市场表现：

  • 期货价格震荡走低，但跌幅较小，铁矿01合约上涨，05、09合约下跌。
  • 现货价格方面，PB粉和杨迪粉均小幅下跌，但整体仍维持高位。
  • 海运费有所波动，巴西-青岛运费微涨，西澳-青岛运费微跌。
  • 普氏价格指数小幅下跌，人民币中间价保持稳定。

• 主要观点：

  • 铁矿石到港量仍高，但随着外矿发运量下降，港口库存将在1月份累积。
  • 铁水产量下降，但同比仍偏高，钢厂库存处于低位，需求依然强劲。
  • 短期内供需偏紧缓解，但现货价格坚挺，预计铁矿石将维持高位运行。

• 操作建议：

  • 多单减仓后持有，若出现见底信号可加仓。
  • 止损位设为963.5以下，警惕价格进一步下探风险。

3. 焦炭

• 市场表现：

  • 期货价格持续走低，各合约价格均出现下跌。
  • 现货报价维持稳定，部分地区价格未有明显变动。
  • 周度数据显示焦企产能利用率上升，但焦炭产量下降，钢厂库存增加。

• 主要观点：

  • 需求端铁水产量继续下降，但同比仍高，钢厂库存低位支撑需求。
  • 供应端焦企受提降影响，利润下滑，开工率可能继续减少。
  • 焦炭整体呈现供需双弱格局，盘面情绪对提降认可度较高。
  • 现货降价但难以出货，中长期需关注钢厂复产、补库及宏观政策。

• 操作建议：

  • 焦炭价格继续走低，接近前涨幅的0.618位置，呈现衰退信号。
  • 若出现见底信号，收盘高于前底，可尝试做多。

4. 焦煤

• 市场表现：

  • 期货价格震荡走低，各合约价格下跌，基差有所收窄。
  • 现货报价基本稳定，吕梁、古交等地主焦煤价格未有明显变动。
  • 洗煤厂开工率略有下降，焦煤库存上升。

• 主要观点：

  • 需求端受焦炭提降影响，焦企进入亏损阶段，限产预期增强。
  • 钢厂减产，需求小幅回落，但洗煤厂库存同比处于中位。
  • 供应端煤矿产量难以恢复，春节前增量空间有限，洗煤厂开工率或持续下滑。
  • 焦煤整体呈现供需双弱格局，盘面区间震荡走低。

• 操作建议：

  • 焦煤价格继续大幅走低，接近前涨幅的0.618位置。
  • 若出现见底信号，收盘高于前底，可试多。

关键信息汇总

操作策略建议

• 钢材：关注累库速度和高度，若见底可试多。
• 铁矿石：多单减仓后持有，有见底信号可加仓，设止损位。
• 焦炭：继续震荡走低，关注提降进程和宏观政策，见底信号可试多。
• 焦煤：区间震荡走低，关注钢厂复产和补库情况，见底信号可试多。

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