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螺纹钢期货早报总结（20220915）

核心内容

本报告对螺纹钢期货市场进行了分析，重点围绕政策调控、供需变化、市场情绪及风险因素等方面展开，为投资者提供操作建议。

主要观点

1. 政策持续影响
   政府持续出台政策以促进消费和扩大有效投资，强调通过政策性开发性金融工具支持地方重点项目，增强市场信心。政策效果仍需观察，短期内对市场有一定的提振作用。

2. 供应端表现
   钢厂持续复产，产量迅速回升，表明供给端趋于宽松。但低库存状态对价格支撑作用逐渐减弱，需关注后续库存变化。

3. 需求端变化
   金九银十传统消费旺季到来，市场对需求改善抱有期待。然而，受台风“梅花”影响，昨日下游成交出现明显回落，需求恢复情况仍存不确定性。

4. 房地产市场影响
   青岛、苏州等地楼市政策有所松动，郑州则加强了对保交楼专项借款项目的审计，显示出政府对房地产行业的关注和支持，但购房者信心不足，影响了房地产销售和房企资金回笼。

5. 市场情绪低迷
   中指研究院数据显示，中秋假期期间重点城市新建商品住宅成交面积同比下降31.6%，市场情绪偏弱，购房热情不足对房地产行业形成拖累。

关键信息

利多因素

• 政策支持：国务院专题会议强调促进消费和扩大有效投资，为市场创造需求，提振信心。
• 项目支持：政策性开发性金融工具根据地方需求增加额度，支持上半年开工项目形成实物工作量。
• 楼市松绑：青岛、苏州等地出台楼市松绑政策，郑州加强保交楼专项借款项目审计，显示政策扶持力度。
• 消费旺季预期：金九银十传统消费旺季到来，市场对需求改善有期待。

利空因素

• 市场情绪低迷：中秋假期成交面积大幅下降，购房者信心不足。
• 需求未明显改善：尽管消费旺季来临，但实际需求尚未出现明显回升。
• 库存去库放缓：库存去库速度减缓，低库存对价格支撑作用边际减弱。

操作建议

• 市场整体呈现震荡走势，建议投资者低位多单谨慎持有，关注后续需求变化及政策落地效果。

风险提示

• 需求变化：若金九银十消费旺季未能有效带动需求，价格可能承压。
• 环保限产：环保政策可能影响钢厂生产节奏，进而影响供应。
• 成本波动：原材料成本变化可能对钢厂利润产生影响，间接影响价格走势。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性和时效性。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者应自行判断并承担相应风险，公司不承担任何投资责任。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863