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宝城期货能化早报总结 - 2022-12-21

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种策略参考，涵盖沪胶、甲醇和原油三个主要品种的短期、中期及日内走势分析，以及对应的策略建议和逻辑支撑。报告指出，当前市场处于宏观与产业逻辑交织的状态，多空因素相互抵消，导致多数品种维持震荡格局。

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略参考：关注12600一线支撑
• 核心逻辑：
  • 国内天胶产区进入停割季，供应压力有所回落。
  • 下游终端需求疲软，重卡销量低迷，轮胎行业开工率弱于往年。
  • 宏观利多因素已被市场充分消化，市场做多信心减弱。
  • 产业逻辑偏空，预计沪胶期货2305合约将维持偏空格局。

2. 甲醇（MA）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略参考：关注2540一线支撑
• 核心逻辑：
  • 国内煤制甲醇亏损扩大，抑制装置开工率回升，社会库存维持偏低水平。
  • 海外伊朗甲醇装置运行不稳定，美伊谈判反复影响外运预期，导致国内港口累库不及预期。
  • 疫情政策优化可能引发内陆库存向港口转移，港口基差走弱，近月合约出现大幅回落。
  • 建议关注甲醇5-9正套策略，以应对未来可能的库存变化和价格波动。

3. 原油（SC）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏强
• 策略参考：关注540一线压力
• 核心逻辑：
  • 美国11月CPI同比上涨7.1%，低于预期，显示通胀见顶回落。
  • 核心CPI同比上涨6%，同样低于预期，表明通胀形势略有好转。
  • 尽管仍高于美联储2%的长期目标，但市场对加息幅度放缓的预期增强。
  • 美联储于12月中旬加息50个基点，利率期货显示2月或再加息25个基点，风险偏好回暖。
  • 原油市场短期做多情绪回升，预计油价将转入震荡企稳阶段。

关键信息总结

• 市场整体环境：宏观利多因素已被市场消化，风险偏好有所回落，但近期有所回暖。
• 品种表现：
  • 沪胶：供应压力回落，但需求疲软，维持震荡偏弱走势。
  • 甲醇：库存累库不及预期，装置开工率偏低，维持震荡偏弱。
  • 原油：通胀数据好转，加息预期放缓，短期震荡偏强。
• 策略建议：
  • 沪胶关注12600一线支撑，维持偏空预期。
  • 甲醇关注2540一线支撑，建议关注5-9正套策略。
  • 原油关注540一线压力，短期震荡偏强，中期维持震荡。

风险提示与免责声明

• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 客户应自行评估投资决策是否符合其投资目标和财务状况。
• 本报告未考虑个别客户的具体情况，建议咨询独立投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。

附注

• 报告发布机构：宝城期货
• 报告发布时间：2022-12-21
• 报告发布目的：服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业
• 免责条款：请参阅报告正文部分。