20210622-华宝证券-钢铁行业周报_三大品种钢材库存环比增加_盈利有望见底回升_11页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

2021年6月22日发布的钢铁行业周报指出，当前钢铁行业面临库存上升与盈利改善并存的局面。随着铁矿石库存逐步消耗，钢企盈利有望见底回升。同时，下游需求整体偏弱，但部分品种如冷轧板供需基本面相对较好，建议关注高端冷轧产品生产企业。

主要观点

• 钢材价格与毛利：上周三大品种钢材吨钢毛利环比改善，螺纹钢平均吨钢毛利为-78元/吨，环比增加264元/吨；热轧板525元/吨，环比增加233元/吨；冷轧板430元/吨，环比增加216元/吨。螺纹钢价格小幅上涨，热轧板和冷轧板价格小幅回调，铁矿石价格上涨，焦炭和废钢价格保持稳定。
• 钢材库存：上周螺纹钢、热轧板、冷轧板库存均有所回升，但库存压力相对温和，与2019年水平相当。
• 钢材供给与需求：5月粗钢产量同比增长6.6%，钢材产量同比增长7.9%，但下游需求转弱，汽车、冰箱产量同比转负，工程机械产量下降加速，房地产新开工负增长放缓。5月钢材表观消费量同比增加5.81%，但累计同比增加10.89%。
• 铁矿石与焦炭：铁矿石到港量和疏港量增加，港口库存小幅下降；焦炭供给减少，库存环比下降，价格保持稳定。
• 行业动态：邯郸发布钢铁行业限产管控通知，部分企业采取停产检修或减产措施；鞍钢股份上半年净利润预增860%，华菱钢铁与三一重工深化合作，重庆钢铁完成铁前资产收购。

关键信息

1. 上周钢材市场表现

• 申万钢铁指数周涨幅为-6.06%，跑输沪深300指数（-2.34%）。
• 抚顺特钢、沙钢股份、八一钢铁涨幅较大，分别为6.68%、4.09%、4.04%。
• 国泰中证钢铁ETF下跌1.09%。

2. 钢材价格变动

• 上周上海螺纹钢现货价格5074元/吨，环比上涨0.28%。
• 热轧板现货价格5798元/吨，环比下降0.24%。
• 冷轧板现货价格6142元/吨，环比下降0.29%。
• 铁矿石价格指数62%Fe CFR中国北方为220美元/吨，环比上升3.31美元/吨。
• 焦炭价格保持稳定，废钢价格略有上升。

3. 5月钢铁产业链数据

• 5月粗钢产量9945万吨，同比增长6.6%；钢材产量12469万吨，同比增长7.9%。
• 铁水产量7815万吨，同比下降0.2%。
• 钢材表观消费量12279.5万吨，同比增长5.81%。
• 5月下游汽车、冰箱产量同比由增转负，工程机械产量下降加速，房地产新开工负增长放缓，但商品房销售面积同比增长。

4. 下游需求分析

• 汽车、家电等下游需求疲软，影响钢材消费。
• 钢铁行业整体面临需求放缓的压力，但部分品种如冷轧板供需相对较好。

5. 投资建议

• 螺纹钢进入消费淡季，热轧、冷轧供需趋向宽松。
• 冷轧板供需基本面相对较好，建议关注生产冷轧（含镀锌）高端产品的公司。
• 随着政策调整逐步见效，粗钢压减政策将加快落地，部分省份限产加码将改善供需边际。

6. 公司动态

• 邯郸发布钢铁行业限产管控通知，部分企业停产检修或减产。
• 华菱钢铁与三一重工深化合作，推进智能化转型。
• 重庆钢铁完成长寿钢铁铁前资产收购，交易价格为35.51亿元（不含税）。
• 鞍钢股份上半年净利润预增860%，预计二季度净利润达32.8亿元。

风险提示

• 海外疫情持续影响，外需趋弱。
• 内循环发展格局下，内需增长低于预期，汽车、家电等下游需求疲软。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，华宝证券不对其准确性或完整性做任何保证。
• 建议、意见及推测仅反映报告发布当日的独立判断，不保证后续信息或建议不变。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行决策并承担风险。