20180817-中国银河-晨会纪要_11页_838kb
报告摘要
晨会研究报告总结
核心内容概览
本报告为2018年8月17日的晨会研究报告，涵盖了国际市场、国内市场、期货与货币市场走势，以及对证券、有色、计算机等行业的投资建议，同时对房地产、美尚生态、海天味业、酒鬼酒等具体个股进行了分析。此外，还汇总了当日的经济要闻、行业动态及银河证券的评级标准。
市场走势分析
国际市场
- 道琼斯指数：25558.73，+1.58%
- NASDAQ指数：7806.52，+0.42%
- FTSE100指数：7497.87，-1.49%
- 恒生指数：27100.06，-0.82%
- 国企指数：10479.68，-0.53%
- 日经指数：22192.042，-0.05%
整体来看，国际市场呈现分化态势，部分指数上涨，但多数指数下跌，尤其是欧洲及亚洲市场受土耳其危机及贸易战影响较大。
国内市场
- 上证综指：2705.19，-0.66%
- 深证成指：8500.42，-0.94%
- 沪深300指数：3276.73，-0.46%
A股市场整体下跌，成交量有所萎缩，市场情绪较为低迷，仅通信、非银、银行、房地产行业略有上涨，其余行业普遍下跌，农林牧渔、食品饮料、建筑行业领跌。
期货与货币市场
- NYMEX原油：64.84，+0.59%
- COMEX黄金：1181.00，-0.43%
- LME铜：5890.50，+1.54%
- LME铝：2038.00，+0.64%
- BDI指数：1727.00，+0.12%
- 美元/人民币：689.60，-0.13%
期货市场中，原油、铜、铝等商品价格有所波动，美元对人民币汇率小幅下跌。
主要观点与投资建议
证券行业
- 现状：2018年H1证券行业净利润下滑幅度远高于营收，主要受资产减值损失及管理费刚性影响。
- 趋势：弱市情况下，全年业绩承压，建议关注业绩稳健的龙头券商。
- 推荐个股：中信证券、广发证券、华泰证券。
有色金属行业
- 现状：受贸易战及土耳其危机影响，市场情绪低迷，金属价格震荡。
- 趋势：短期震荡，中期可关注铝和铜板块，尤其是价格处于底部、需求有望改善的品种。
- 推荐个股：神火股份、云铝股份、中国铝业、紫金矿业、江西铜业、云南铜业。
计算机行业
- 政策支持：工信部发布《推动企业上云实施指南》，推动企业上云及云上创新创业。
- 投资主线：云计算、SaaS、工业互联网。
- 推荐个股：云基础：浪潮信息、深信服、紫光股份；SaaS：用友网络、广联达、泛微网络；工业互联网：东方国信、宝信软件、汉得信息等。
行业个股点评
房地产行业
- 数据亮点：1-7月商品房销售面积及销售额增速回升，新开工面积创新高，到位资金增速回升。
- 投资建议：推荐三条主线：低估值一二线龙头（招商蛇口、万科A、保利地产、华夏幸福、荣盛发展）；高成长优质地产股（新城控股、阳光城、蓝光发展）；资源优势强劲地产股（华侨城A）。
美尚生态
- 业绩表现：2018年上半年营业收入10.54亿元，同比增长29.08%；归母净利润1.45亿元，同比增长31.28%。
- 亮点：园林景观业务高增长，西南区域贡献显著；研发“木趣”有机覆盖物，优化生态环保业务布局。
- 投资建议：预计2018-2020年EPS为0.65/0.91/1.18元，动态PE为20/14/11倍，给予“推荐”评级。
海天味业
- 业绩表现：2018年上半年营业收入87.20亿元，同比增长17.24%；归母净利润22.48亿元，同比增长23.30%。
- 亮点：盈利能力持续提升，毛利率和净利率均增长；产品结构丰富，未来有望通过品类扩张实现业绩增长。
- 投资建议：预计2018-2020年EPS为1.57/1.89/2.23元，PE为43/36/30倍，予以“谨慎推荐”评级。
酒鬼酒
- 业绩表现：2018年上半年营业收入5.24亿元，同比增长41.26%；归母净利润1.14亿元，同比增长38.30%。
- 亮点：收入增长良好，主导产品量价稳定上升。
- 投资建议：预计2018-2020年EPS为0.84/1.21/1.65元，PE为26/18/13倍，给予“推荐”评级。
当日政策与经济要闻
- 基建补短板：发改委强调严控政府债务风险。
- 中美贸易关系：商务部拟于8月下旬率团访美磋商。
- 房地产政策：住建部推进棚改货币化安置，部分三四线城市或有补库存需求。
- 汇率政策：美元强势，人民币小幅贬值。
- 其他政策：粤港澳大湾区建设加快，区块链技术发展受关注。
银河证券评级标准
- 行业评级：推荐（超越市场平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越市场平均回报10%-20%）、中性（与市场平均回报相当）、回避（低于市场平均回报10%及以上）。
- 公司评级：与行业评级标准一致，分别对应公司股价的预期表现。
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