> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油日报总结 ## 核心内容概览 本日报由研究员**吴晓蓉**撰写，提供燃料油（FU）与低硫燃料油（LU）的市场分析及投资建议。内容涵盖价格走势、持仓变化、仓单数据、价差分析及市场研判，结合国际油价和地缘政治因素，对市场趋势进行评估。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场概况 - **新加坡纸货市场**：高硫 Aug/Sep 月差为 10.5 至 17.5 美金/吨，低硫 Aug/Sep 月差为 35.5 至 45.0 美金/吨，显示市场对高硫和低硫燃料油的远期需求预期存在差异。 - **价格走势**： - **FU主力**：2026/7/15 报 3605 点，较 2026/7/14 上涨 101 点。 - **LU主力**：2026/7/15 报 4577 点，较 2026/7/14 上涨 143 点。 - **FU9-1**：上涨 113 点，为 325 点。 - **LU8-9**：上涨 50 点，为 251 点。 ### 2. 重要资讯 - **俄罗斯出口下降**：LSEG 数据显示，7 月前 15 天，俄罗斯海运石油产品出口量环比下降一半，柴油和轻柴油出口总量下降逾 60%，石脑油出口下降 55%。 - **地缘政治影响**：美伊冲突持续，导致国际油价高位震荡。俄罗斯炼厂及港口受袭，进一步抑制成品油及燃料油出口。 - **供应中断担忧**：霍尔木兹海峡是中东科威特出口低硫燃料油的唯一通道，Al Zour 炼厂月度可向亚太输送近 50 万吨低硫燃料油，制裁收紧加剧供应中断风险。 ### 3. 行情研判 - **油价高位震荡**：美伊冲突及俄罗斯出口下降对油价形成支撑。 - **FU 和 LU 价差变化**：LU-FU 主力价差为 972 美金/吨，较 2026/6/17 上涨 42 美金/吨。 - **投资建议**： - 不推荐单边加仓追多。 - **FU9-1 正套**及 **LU 近月正套**可继续灵活持有。 - 建议**观望 LU-FU 价差**及 **BU 裂解头寸**。 --- ## 关键信息 ### 价格数据 | 品种 | 2026/7/15 | 2026/7/14 | 2026/7/8 | 2026/6/17 | Δ日 | |--------------|----------|----------|---------|----------|-----| | FU主力 | 3605 | 3504 | 3104 | 3179 | 101 | | LU主力 | 4577 | 4434 | 4005 | 3955 | 143 | | FU9-1 | 325 | 212 | 94 | 113 | 113 | | LU8-9 | 251 | 201 | 105 | 92 | 50 | | LU-FU主力价差| 972 | 930 | 901 | 776 | 42 | ### 仓单数据 | 品种 | 2026/7/15 | 2026/7/14 | 2026/7/8 | 2026/6/17 | |--------------|----------|----------|---------|----------| | FU仓单(吨) | 33660 | 33660 | 33660 | 31160 | | LU仓单(吨) | 0 | 0 | 0 | 0 | --- ## 附图说明 1. **图 1**：新加坡高硫裂解，单位：美元/桶 2. **图 2**：新加坡低硫裂解，单位：美元/桶 3. **图 3**：新加坡汽油裂解，单位：美元/桶 4. **图 4**：新加坡 10ppm 柴油裂解，单位：美元/桶 5. **图 5**：高低硫价差，单位：美元/吨 6. **图 9**：LSFO-GO，单位：美元/吨 所有图表数据来源为**银河期货**和**路透**，用于辅助市场分析。 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅供参考，**不构成投资建议**。 - 报告内容可能随市场变化而调整，**不保证准确性或完整性**。 - 客户应自行进行独立判断，**不依赖本报告决策**。 - 银河期货保留对报告内容的修改和更新权利，**不承担更新责任**。 --- ## 联系方式 - **研究员**：吴晓蓉 - **期货从业证号**：F03108405 - **投资咨询从业证号**：Z0021537 - **电话**：021-65789108 - **邮箱**：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn - **银河期货有限公司** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) - 电话：400-886-7799