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中原早班车总结

核心内容概述

本报告为2013年6月17日中原证券晨会内容，主要分析了国际金融市场动态、国内宏观经济政策、行业发展趋势及A股市场走势。报告指出，当前市场在多重利空因素影响下表现疲软，投资者需谨慎应对，关注政策变化与市场底部信号。

国际市场动态

主要指数表现

• 道琼斯指数：收盘15179.85，上涨0.73%
• 纳斯达克指数：收盘3452.13，上涨0.83%
• 英国FTSE100：收盘6330.49，上涨0.35%
• 德国DAX：收盘8215.73，上涨1.08%
• 法国CAC40：收盘3863.66，上涨1.54%
• 美元指数：收盘80.64，上涨0.04%
• NYMEX原油：收盘97.77，上涨0.08%
• 黄金期货：收盘1382.80，下跌0.32%

市场影响因素

• G8峰会开幕：欧美展开自贸谈判，可能影响全球贸易政策。
• 纽约联储制造业指数：升至7.8，远超预期，显示制造业回暖。
• 欧元区工资增长：加速并伴随进口上升，可能引发通胀压力。

国内宏观要闻

政策动向

• 汇金增持四大行：释放流动性，但市场对政策效果持观望态度。
• 央行发行20亿央票：创地量，显示流动性管理趋紧。
• 养老金改革：6月底将讨论，方向为逐步做实“个人账户”。

经济数据

• 5月CPI公布：31省区中，青海CPI最高，18省区CPI超全国水平。
• 财政部规定：中央文化企业产权转让须在文交所进行，规范市场交易。

国内行业动态

重点行业

• 铁路货运量：5月环比微增，但货运改革初期仍面临挑战。
• 碳排放权交易：实质性启动，各试点抵消机制待检验。
• 污染治理：环保部启动重点流域水质生物监测试点，推进环保措施。
• 可再生能源供热：实施方案有望年内出台，推动绿色能源发展。
• 吡啶反倾销案：商务部调查取证，保护国内产业。

金融监管政策

市场影响

• QFII新批：5家QFII获批，亚洲首只人民币债券ETF挂牌，显示外资对中国市场的信心。
• 一级债市核查：地方融资平台风险监管加强，江苏发布最严细则，强化地方债务管理。
• 流动性问题：5月新增外汇占款大幅缩水，市场担忧流动性收紧。

A股市场分析

股市走势

• 上证指数：短期小幅回落，形态走坏，投资者信心受挫。
• 市场底部：政策底已出现，但市场底需等待其他因素共振。
• 行业机会：建议关注文化传媒、医药及航天军工等具备增长潜力的行业。

沪深300样本股调整

• 调整情况：本次调整共16只个股，其中81%调出，87%调入。
• 调出个股：包括万向钱潮、太钢不锈、*ST鞍钢等。
• 调入个股：包括深圳能源、华数传媒、华东医药等。
• 历史表现：样本股调整前2周，调入个股通常表现优于调出个股。

其他指数调整

• 上证180：调出上海机场、中船股份等，调入首创股份、华润双鹤等。
• 中证100：调出张裕A、海南橡胶等，调入招商地产、宏源证券等。
• 上证50：调出五矿发展、兖州煤业等，调入金地集团、招商证券等。

结论与展望

GDP增长预期

• 2013年GDP增速：预计逐季下降，缺乏内在增长动能。
• 增长底线：中央政府设定增长底线，若经济进入新一轮下降，将冲击市场预期。
• 政策依赖：投资者信心主要依赖于改革进展，而非基本面支撑。

市场建议

• 操作策略：建议投资者多看少动，等待市场止跌企稳后再考虑进场。
• 风险提示：样本股调整历史表现存在不确定性，需谨慎对待。

风险提示

• 本报告基于历史数据预测，未来市场表现可能不同。
• 流动性收紧与政策效果有限，可能继续对市场造成压力。

中原证券晨会制作小组

• 会议主持：张杨
• 责任编辑：张杨 张坤
• 联系电话：021-50588666-8137