> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电池行业点评总结 ## 核心内容 2026年5月，中国汽车动力电池产业创新联盟发布数据显示，我国动力和储能电池合计产量为191.7GWh，环比增长4.2%，同比增长55.2%。电池行业整体保持强劲增长态势，同时出口量受退税新政影响环比下降7.6%，但同比增长53.7%。 ## 主要观点 ### 1. 电池产量增长显著 - **5月产量**：动力和储能电池合计产量为191.7GWh，环比增长4.2%，同比增长55.2%。 - **材料类型表现**： - 三元电池产量为35.6GWh，占比18.6%，环比增长13.0%，同比增长31.0%。 - 磷酸铁锂电池产量为155.8GWh，占比81.3%，环比增长2.3%，同比增长62.1%。 ### 2. 销量环比增长，出口量下滑 - **5月销量**：动力和储能电池合计销量为182.2GWh，环比增长11.0%，同比增长47.4%。 - **动力电池销量**：127.0GWh，占总销量69.7%，环比增长16.6%，同比增长45.2%。 - **储能电池销量**：55.2GWh，占总销量30.3%，环比下降0.1%，同比增长52.7%。 - **出口情况**： - 总出口量为29.3GWh，环比下降7.6%，同比增长53.7%，占销量16.1%。 - 动力电池出口20.1GWh，占总出口量68.7%，环比下降0.6%，同比增长48.7%。 - 储能电池出口9.2GWh，占总出口量31.3%，环比下降19.9%，同比增长66.2%。 - 储能电池出口环比下滑，推测与出口退税新政有关，其受到的短期冲击比动力电池更大。 ### 3. 动力电池装车量增长 - **5月装车量**：71.9GWh，环比增长15.2%，同比增长25.9%。 - **三元电池装车量**：13.4GWh，占总装车量18.6%，环比增长15.9%，同比增长27.3%。 - **磷酸铁锂电池装车量**：58.4GWh，占总装车量81.2%，环比增长14.9%，同比增长25.4%。 - **头部厂商**：宁德时代、比亚迪、国轩高科分别以33.08GWh、11.87GWh、4.44GWh的装车量占据市场前三，市场份额分别为46.14%、16.56%、6.19%。 ### 4. 新能源汽车单车带电量提升 - **5月平均带电量**：70.0kWh，同比增长34.9%，环比降低0.3%。 - **纯电动乘用车**：平均带电量63.0kWh，环比降低1.0%，同比增长18.5%。 - **插混乘用车**：平均带电量41.3kWh，环比增长3.4%，同比增长41.0%。 - **1-5月平均带电量**：68.4kWh，同比增长34.3%。 - **各车型带电量**： - 新能源乘用车：55.7kWh - 新能源货车：217.7kWh - 新能源客车：211.7kWh - 新能源专用车：189.0kWh ### 5. 投资建议 - **行业趋势**：电池产量持续增长，单车带电量提升推动动力电池需求增长。 - **政策影响**：地缘政治事件强化了能源安全和自主意识，储能需求将成为未来增长的重要驱动力。 - **评级**：维持行业“领先大市”评级，预期行业指数涨跌幅将超越沪深300指数5%以上。 ## 关键信息 - **产量数据**：5月电池产量191.7GWh，同比增长55.2%。 - **销量数据**：5月电池销量182.2GWh，同比增长47.4%。 - **出口数据**：5月出口29.3GWh，同比增长53.7%。 - **装车量数据**：5月动力电池装车量71.9GWh，同比增长25.9%。 - **带电量数据**：5月新能源汽车单车平均带电量70.0kWh，同比增长34.9%。 - **投资评级**：行业“领先大市”，预期指数表现优于沪深300。 ## 风险提示 - 需求不及预期 - 行业竞争加剧 - 技术路线发生重大变化 - 原材料价格大幅波动 ## 投资评级系统说明 - **股票投资评级**： - 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上 - 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15% - 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5% - 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上 - **行业投资评级**： - 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 - 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5% - 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 ## 免责声明 - 本报告由财信证券股份有限公司制作，仅用于信息提供，不构成任何广告或投资建议。 - 所引用信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作出保证。 - 报告内容可能随时间变化而调整，投资者需自行关注更新。 - 未经授权不得翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播本报告。 - 报告版权为财信证券所有，未经许可不得使用。