20181022-华鑫证券-策略周报_周末迎来重磅政策利好_提升Q4市场风险偏好_7页_971kb

市场情绪监测周报总结

核心内容概述

本报告为2018年10月22日发布的市场情绪监测周报，重点分析了10月15日至10月19日期间市场情绪变化及政策利好对市场的影响。报告指出，尽管市场整体情绪仍较为谨慎，但周末发布的多项政策利好显著提升了投资者对第四季度市场的风险偏好。

主要观点

1. 政策利好释放

• 国务院金稳会：强调资本市场长期健康发展，推动政策落实，包括稳定市场、完善制度、鼓励长期资金入市、促进国企改革和民企发展、扩大开放等。
• 习近平回信：肯定民营企业在脱贫攻坚中的作用，鼓励民营企业发展，增强市场信心。
• 个税抵扣暂行办法：开始征求意见，可能对中产阶层消费和投资产生积极影响。
• 刘鹤讲话：提出多项措施，包括允许银行理财子公司投资股市、完善股份回购制度、鼓励保险资金入市、推动国企混改等。
• 黄奇帆建议：提出取消股票交易印花税、设立“中国成分股指数”等，以优化市场结构和吸引长期资金。

2. 市场情绪变化

• 成交量变化：主板和中小板成交量环比大幅下降，创业板成交量小幅上升，整体市场交易活跃度有所降低。
• 融资融券余额：连续第二十周下降，跌破8000亿元，创近四年新低，反映信用市场投资者情绪悲观。
• 跌停板数量：日均跌停板数大幅下降，从上期的353家减少至本期的71家，表明市场情绪有所缓和。
• 机构投资者行为：开放式基金分类股票投资比例小幅下降，但机构投资者仓位变化不大，显示机构情绪相对稳定。
• 外资动向：沪深股通资金小幅净流入，反映境外投资者情绪有所改善。

3. 热门主题表现

• 热门主题持续性较为稳定，4个主题3次进入日涨幅前十，15个主题2次进入，本期有2个主题3次以上进入，12个主题2次进入，显示市场热点集中且稳定。
• 去IOE指数、小程序指数：分别3次进入日涨幅前十，表现较为突出。
• 3D传感指数、5G指数、黄金珠宝指数：分别2次进入日涨幅前十，具有较强的市场关注度。

关键信息

• 政策影响：周末多项政策利好释放，提升了市场对Q4的乐观预期。
• 市场成交量：主板和中小板成交量下降，创业板成交量上升，显示市场整体谨慎。
• 融资融券：两融余额连续下降，反映信用市场情绪悲观。
• 跌停板数量：大幅减少，表明市场情绪有所改善。
• 机构投资者：仓位变化不大，显示机构情绪稳定。
• 外资流入：沪深股通资金小幅净流入，反映境外投资者情绪缓和。
• 热门主题：持续性稳定，部分主题表现突出，如去IOE指数和小程序指数。

风险提示

• 宏观经济下滑：可能对市场情绪和资金流入产生负面影响。
• 美联储加息加快：增加外资流出压力，影响市场资金面。
• 金融监管超预期：可能对市场流动性及投资者行为带来不确定性。

投资评级说明

• 股票投资评级：以6个月内个股相对沪深300指数的涨跌幅为标准，分为推荐、审慎推荐、中性、减持、回避五类。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对沪深300指数的涨跌幅为标准，分为增持、中性、减持三类。

分析师简介

• 董冰华：华鑫证券策略分析师，中国人民大学金融学和中国科学院理学双硕士，自2013年起专注于主题投资策略研究。

总结

本报告强调了政策利好对市场情绪的积极影响，尤其在Q4市场风险偏好提升方面。尽管市场成交量和融资融券余额显示投资者情绪仍较为谨慎，但跌停板数量的减少、机构投资者仓位的稳定以及外资的净流入，均表明市场情绪有所缓和。热门主题的持续性表现稳定，部分主题如去IOE指数和小程序指数表现尤为突出。投资者需关注宏观经济、美联储政策及金融监管等潜在风险因素。