20251107-瑞达期货-聚氯乙烯市场周报_22页_2mb

瑞达期货研究院 - PVC市场周报总结

1. 市场表现

本周PVC期货V2601合约报收4611元/吨，较上周下跌1.91%。现货市场及国际价格总体平稳，其中CFR中国报价维持690美元/吨，印度CFR报价720美元/吨。

2. 供需动态

• 供应端：装置产能利用率环比上升至80.75%，新疆天业50万吨装置重启拉动力，预计下周产能利用率小幅下降。
• 需求端：下游开工率下降至49.6%，管材与型材开工率分别为39.4%和37.61%，季节性下滑或延续。
• 库存：社会库存环比累库1.13%，至104.16万吨，处于高位。

3. 成本与利润

成本方面，电石、乙烯、氯乙烯价格均下降，带动电石法与乙烯法平均成本分别为5158元/吨和5264元/吨。电石法与乙烯法利润分别为-769元/吨和-465元/吨，均为亏损状态。

4. 产业链与进出口

• 进出口：9月进口环比上升，出口亦小幅增长，国内PVC出口9月环比下降。
• 国内产能：2025年产能增速10.77%，10月产量环比略升。

5. 价格展望

• 短期：供需端维持高开工、高库存，下游需求走弱，预计偏弱震荡，V2601短期支撑区间4500元/吨，压力4660元/吨。
• 长期：印度反倾销税落地时间不确定，叠加季节性需求下降，库存压力持续，价格修复缺乏动能，估值偏低但缺乏上涨契机。

6. 附加说明

• 期货仓单环比上升，市场资金持仓量增长，贴水状态持续。
• PVC期权隐含波动率和技术指标显示短期承压，投资者需谨慎操作。