20230417-国元国际控股-股指期货周报_港股市场短期内可适当进行波段操作_9页_446kb

港股市场短期内可适当进行波段操作总结

核心内容

本报告分析了港股及美股市场近期的表现，并结合美国通胀数据，对市场未来走势作出判断。报告指出，尽管美国通胀有所缓和，但整体仍高于美联储的2%目标，因此预计美联储将在5月份继续加息25基点。这一政策压力可能使得海外市场短期内出现震荡行情。

在港股市场，整体表现平稳，但高估值板块仍不适宜入场。相反，能源、电讯、原材料等防守性板块更具吸引力。对于通过ETF或期货等工具进行恒指投资的投资者，可考虑在当前市场震荡中适当使用杠杆进行波段操作，以把握入场与离场时机。长期投资者则建议根据仓位情况，若较轻可观望，若较重可考虑在震荡高点减仓。

主要观点

• 市场环境：美国通胀虽有缓和迹象，但仍未达到美联储目标，劳动力市场仍紧张，市场可能面临美联储继续加息的压力。
• 港股表现：整体以调整为主，但部分板块如原材料、地产、能源等表现较好，恒指期货价格小幅回升，与估值基差缩小。
• 美股表现：整体平稳，但部分行业如能源、工业、原材料上涨，而信息技术、医疗保健等行业下跌。
• 投资策略：短期可利用ETF或期货工具进行波段操作，长期则建议根据仓位灵活调整。

关键信息

港股市场回顾

• 期货市场表现：恒生指数2304当周上涨0.64%，H股指数2304上涨0.29%，恒生科技指数2304下跌1.70%。
• 股票市场表现：原材料、地产、能源等板块涨幅较大，恒指主要ETF资金流入，但空头水平略有增加。
• 行业涨跌：原材料业上涨9.77%，医疗保健业上涨9.47%，地产建筑业上涨4.20%，能源业上涨3.69%；必需性消费下跌1.12%，资讯科技业下跌3.77%。

美股市场回顾

• 行业涨跌：能源行业上涨1.54%，工业行业上涨1.49%，原材料行业上涨1.22%；医疗保健行业上涨0.26%，公用事业行业下跌0.14%，通讯服务行业下跌1.11%，信息技术行业下跌1.18%。
• ETF涨跌：SPDR S&P 500 ETF上涨0.80%，Invesco QQQ Trust Series 1上涨0.16%；iShares 20+ Year Treasury Bond ETF下跌3.18%，The Utilities Select Sector SPDR Fund下跌1.32%。

美国CPI数据

• 3月CPI数据：环比上升0.1%，同比上升5%。
• 核心CPI数据：同比上升5.6%，符合预期。
• 细分项：除能源和医疗保健外，多数CPI构成项环比增速放缓，但价格仍保持上涨趋势，显示通胀具有粘性，恢复至2%目标仍需时间。

风险提示

• 地缘政治冲突
• 海外出现系统性金融风险
• 美国通胀水平超预期

免责条款

本报告由国元证券经纪（香港）有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。报告仅供投资者参考，不构成投资决策建议。投资者应独立评估并自行承担风险。

分析员声明

• 张思达，SFC: BPT227，电话：0755-21519179，Email: zhangsd@gyzq.com.hk
• 本报告观点为独立研究，不涉及任何利益冲突。