20231015-广发期货-尿素期货周报_供应端宽松格局没有发生变化_短期根据成本支撑进行波段操作_54页_3mb

尿素期货周报分析总结

一、核心观点：
供给端：供应宽松格局未变，新增产能投产使现货供应充裕，成本支撑短期仍将存在。

成本端：煤炭价格波动明显，无烟煤价格止涨回落；天然气成本稳定；气价联动削弱利润空间。

需求端：农业需求逐步下滑，复合肥秋季用肥尾声，市场观望情绪加重；工业需求偏弱，火电与化需支撑有限。

二、重点数据回顾：

1. 现货价格：山东现货价收于2270-2380元/吨，环比下降24.6%。贸易商、企业心态偏谨慎，成交弱。
2. 库存上涨压力大：中国尿素总库存增至4399万吨，环比增长36.96%，跨品种价差偏差，基差需关注。
3. 产量与开工：国内日均产量1776万吨，产能利用率82.54%，煤制尿素理论利润下滑60元/吨至-105元/吨。

三、行情展望：

1. 波动区间：预计短期主力合约1950-2250元波动区间。
   建议波段操作，同时关注基本面和宏观消息共振。

四、风险提示：

1. 印度IPL招标、国内外价差共振、煤炭价格波动等。
2. 储备需求恢复、复合肥补货、装置检修对平衡表的调整风险。

五、免责声明：
本报告所有观点仅供参考，具体操作请谨慎，详情请阅读原文免责声明。