20251106-英大证券-金点策略晨报_A股在全球市场的波动中展现韧性_4页_438kb

总结

1. 核心观点： A股在全球市场波动中展现韧性，主要得益于市场结构变化（长期资金入场、上市公司回购）以及产业升级与政策红利的双重支撑。
2. 韧性原因：
   • 保险资金、养老金等长期资金持续入场与上市公司回购，形成了稳定的“压舱石”效应，有效对冲外部冲击。
   • 新能源汽车渗透率提升、半导体国产化进程加速等产业升级成果，正在重塑上市公司盈利预期。
   • 年末重要会议窗口期提升了稳增长预期，与产业微观变革（如光伏、锂电池“去内卷”政策，新型储能装机目标）相结合，形成了基本面与资金面共振的支撑。
3. 后市预期：
   • 短期内需警惕成交量萎缩、投资者热情未完全恢复以及科技板块分化可能抑制指数上涨的问题。
   • 中长期来看，企业盈利复苏趋势明确，以及年底前可能出台的政策利好，方向仍向上。
4. 操作建议：
   • 实行均衡配置策略。
   • 关注三条主线：
     • 科技成长：AI、半导体、机器人等领域，需精选有实际业绩支撑的标的，避免追涨涨幅过高而业绩不达标的个股。
     • 高股息防御：银行、公用事业、交通运输等，提供安全边际。
     • 周期风格：光伏、电池、储能、稀土、工程机械等，受益于“去内卷”政策带来的行业格局优化和盈利能力回升。

总之，报告强调A股在基本面与资金面支撑下具备独立行情的基础，建议投资者采取均衡策略，关注具体板块和标的的实质性表现。