20250701-开源证券-北交所信息更新_现金收购通亦和51_股权_精冲技术加速减速器零件国产替代_4页_705kb

总结：易实精密（836221.BJ）2025年7月1日信息更新

• 公司事件：易实精密现金收购通亦和51%股权，交易于2025年6月13日签订意向协议，完成后将成为控股股东，并纳入合并报表范围。
• 收购目的：完善精密冲压产业链，加速减速器零件国产替代，并满足延链补链需要。
• 通亦和业绩承诺：业绩承诺期2025-2027年，扣除非经常性损益后归母净利润分别为2800万元、3200万元、3600万元。若总扣非归母净利润超9600万元，视同完成承诺；否则需退还部分投资款。
• 公司财务表现：2025年第一季度实现营业收入0.80亿元（同比增长1.33%），归母净利润0.15亿元（增长3.22%），扣非净利润0.15亿元（增长4.53%）。
• 预测更新：维持2025-2026年盈利预测，新增2027年预测，预计归母净利润分别为0.65亿元、0.90亿元、1.08亿元，对应EPS分别为0.56元、0.78元、0.93元，P/E分别为41.2倍、29.9倍、24.8倍。
• 技术优势：通亦和深耕精冲工艺，掌握相关专利和技术，客户包括全球知名汽车企业，其加入有望提升公司产业链布局和业绩规模。
• 风险提示：技术迭代、下游行业集中、市场竞争风险。
• 投资评级：维持“增持”评级，基于并购增效和国产替代前景。