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尿素市场分析总结

核心内容

2025年9月24日，尿素市场呈现短期震荡、中期承压的走势。整体来看，尿素价格在近期有所波动，但市场基本面仍偏弱，出口与内需均未能有效支撑价格，预计短期内价格可能继续震荡，而中长期趋势则偏向下行。

主要观点

1. 基本面表现

• 期货市场：尿素主力合约（01合约）昨日收盘价为1,658元/吨，较前日微跌2元/吨；结算价持平，成交量和持仓量均有所下降，成交额减少。
• 现货市场：尿素工厂价格整体稳定，部分企业如山西丰喜价格小幅下跌10元/吨，而河北东光价格小幅上涨10元/吨。贸易商价格也呈现小幅下跌趋势。
• 库存变化：全国尿素企业总库存量为116.53万吨，环比增加2.88万吨，主要集中在江西、内蒙古、四川、新疆等地区，其他省份库存有所下降。

2. 行业动态

• 尿素价格近期先跌后稳，部分区域低价吸引下游补仓，农业需求有所增加，但整体来看，供应仍大于需求，导致库存小幅上升。
• 出口虽有所加速，但因贸易商前期备货充分，出口增量对价格的驱动作用有限。
• 内需方面，复合肥及工业需求疲软，进一步抑制了价格的上涨动力。

3. 趋势分析

• 尿素趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态，短期波动较大，中长期走势偏弱。
• 随着出口政策逐渐清晰，尿素价格下方估值可能逐步下探至北方地区工厂固定床装置的现金流成本线。
• 国庆节前或有降价收单促销的节奏反复，但中期趋势偏弱逻辑不变。

关键信息

1. 价格走势

• 期货价格：尿素主力合约收盘价1,658元/吨，小幅下跌。
• 现货价格：工厂价格整体稳定，贸易商价格小幅下跌。

2. 库存情况

• 总库存：116.53万吨，环比增加2.88万吨。
• 库存变动：部分省份库存上升，多数省份库存下降。

3. 供应端

• 开工率：83.59%，环比上升1.50个百分点。
• 日产量：195,550吨，环比增加3,500吨。

4. 需求端

• 出口情况：出口加速，但对价格驱动有限。
• 内需情况：复合肥及工业需求疲软，整体需求偏弱。

5. 市场展望

• 短期：价格震荡，贸易商可能在国庆节前进行降价促销。
• 中期：趋势承压，价格可能逐步下探至成本线。

风险提示与免责声明

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