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尿素市场分析总结（2024年01月18日）

核心内容

尿素市场在2024年1月18日整体呈现承压运行态势，基本面压力持续存在，趋势强度为-1，表明市场偏弱。从现货和期货市场数据来看，价格和成交量均有所回落，库存水平上升，供需格局偏弱。

基本面跟踪

期货市场数据

基差情况

• 山东地区基差：216（+31）
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：36（+21）
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：176（+31）

现货市场数据

贸易商价格

• 山东地区：2,260（0）
• 山西地区：2,080（-20）

供应端重要指标

• 开工率(%)：74.02（+0.09）
• 日产量(吨)：160,290（+200）

主要观点

1. 现货成交转弱：周三现货成交表现有所减弱，价格预计呈现抵抗式下跌。
2. 支撑因素：
   • 工厂降价后可能带来成交放量，收单充足后或再次挺价3-4天。
   • 期现贸易商及传统贸易商有逢低采购动力，需求或出现脉冲式释放。
3. 承压原因：
   • 基层需求启动缓慢，高产量格局下基本面压力增加。
   • 显性库存和社会库存均有所上升，尤其在两广地区和社会库存整体中性偏高。
   • 东北地区社会库存逐渐提高，贸易商环节库存高于往年同期。
4. 盘面表现：UR2405合约短期承压运行，因现货价格反弹后成交再次转弱，需进一步探底。

关键信息

• 尿素市场整体处于弱现实与强预期并存的格局。
• 供应端保持稳定，开工率和日产量小幅上升，但需求端表现疲软。
• 库存水平上升，尤其在交割区域和东北地区，对价格形成下行压力。
• 期货价格与现货价格之间基差扩大，显示市场情绪偏空。
• 未来价格走势需关注工厂降价对成交的影响以及需求端的释放情况。

投资建议

• 短期内尿素市场承压运行，建议投资者保持谨慎，关注价格进一步探底的可能性。
• 需密切跟踪库存变化、需求释放以及政策动向，以判断市场趋势是否出现反转。

其他说明

• 本报告仅供国泰君安期货专业投资者参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并自行承担相应风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。本报告不构成对任何人的投资建议，仅反映发布当日的判断。

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