20150301-民族证券-医药生物行业_月报-公立医院药品集中招标方案加速药企分化_12页_1mb

报告摘要

公立医院药品集中招标方案加速药企分化总结

核心内容

2015年2月，医药板块整体上涨5.62%，跑赢全部A股1.20个百分点，跑赢沪深300指数3.32个百分点，行业排名居中。医药电商、医疗服务、医疗器械等子板块表现突出，分别上涨11.30%、13.46%、9.39%。部分主题型个股如并购、电商、细胞治疗、基因测序等表现优异，而部分药企如翰宇药业、誉衡药业、福安药业则小幅下跌。

主要观点

政策影响显著：国务院发布公立医院药品集中招标方案，推动药品价格进一步下降，尤其是中药饮片和专利药，可能面临较大降价压力。同时，允许“二次议价”和“一票制”或“两票制”，将压缩药品流通环节，对部分药企形成压力。
地方医改推进：江苏、安徽、上海等地相继出台医改方案，强调药品零差价、分级诊疗、鼓励社会办医等，推动医药行业向基层渗透，提升药企在基层市场的竞争力。
医药电商爆发：随着处方药网售政策的预期放开，医药电商迎来行情爆发，九州通、康美药业等企业受益明显。
干细胞与基因技术受关注：科技部发布干细胞与转化医学重点专项实施方案，对相关领域带来正面刺激，推动干细胞和基因测序技术的发展。
远程医疗试点：宁夏等5省区试点远程医疗，引入第三方服务机制，提升基层医疗资源利用效率。

关键信息

2月市场表现

医药板块整体上涨5.62%。
医药电商、医疗服务、医疗器械涨幅显著，分别为11.30%、13.46%、9.39%。
生物制品、中药、化学制剂、化学原料药涨幅平稳。
并购、电商、细胞治疗、基因测序等主题个股表现突出，涨幅前五为千山药机（48.0%）、运盛实业（40.6%）、九州通（36.3%）、康美药业（36.1%）、迪安诊断（29.5%）。
下跌个股包括翰宇药业（-5.5%）、誉衡药业（-4.2%）、福安药业（-3.8%）。

行业重要新闻

国务院公立医院药品集中招标方案：
- 实行药品分类采购、带量采购，强调公开透明、分类监管。
- 儿童药、低价药相对利好，基础输液和精麻药受降价影响小。
- 中药饮片将集中招标，可能引发降价。
- 允许二次议价，压缩流通环节。
- 鼓励“一票制”或“两票制”，利好部分药企。
地方医改方案：
- 江苏、安徽等地推进分级诊疗、药品零差价等改革，推动药企向基层市场渗透。
- 安徽从4月1日起取消药品加成，按省级限价销售。
浙江药品招标方案：
- 所有目录内药品价格下降10%，中药注射剂和抗菌药物再降5%。
- 降幅最大的有丽珠制药的参芪扶正注射液、贵州益佰制药的艾迪注射液等。
- 采用参考价I方式，不进行“双信封”评审。
医药电商政策：
- 处方药网售即将放开，首批或涉及200多个药品品种。
- 九州通、一心堂、太安堂等企业受益明显，股价上涨。
- 医药电商市场空间广阔，预计获得10%-30%的市场份额。
干细胞与基因技术：
- 科技部发布干细胞与转化医学重点专项实施方案，推动干细胞研究和应用。
- 与基因测序技术相辅相成，是转化医学和个体化医学的重要手段。
- 国内涉足的上市公司包括中源协和、国际医学、冠昊生物等。
远程医疗试点：
- 宁夏等5省区试点远程医疗，引入第三方服务机制。
- 解放军总医院、北京协和医院等提供远程视频会诊、病理诊断等服务。
- A股相关概念股包括运盛实业、爱尔眼科、卫宁软件等。

3月医药投资策略

两会影响：两会是3月影响A股走向的关键因素，大盘蓝筹股能否突破成为关键。
投资建议：
- 关注低估值具有补涨空间的个股。
- 把握医疗信息化、干细胞、跨界转型等主题类个股。
- 关注有国企改革概念的个股。
- 长线关注具有渠道下沉能力、儿童药、低价药企业。
建议操作：对3月后期医疗板块走势偏向谨慎，建议及时获利了结，回调后再行配置。