20250527-国金期货-纯碱日度报告_3页_398kb

纯碱日度报告总结：今日纯碱市场整体延续弱势，期货价格大幅下跌，现货市场相对平稳但面临下行压力。期货主力2509合约开盘1253元/吨，盘中最高1259元/吨，最低1226元/吨，收盘1231元/吨，较前一交易日下跌29元/吨，跌幅230%，日成交量13136万手，持仓量15591万手。空头持续施压关键价位，多头抵抗乏力，价格重心持续下移。

基本面分析显示，国内主流地区重质纯碱基准价146250元/吨，轻质纯碱基准价1394元/吨。供应端前期检修装置逐步恢复，当前开工率维持在7663%。需求端仍未出现明显增长，企业出货量增加主要由下游刚需采购驱动。成本方面，原盐价格稳定，动力煤价格下降，海盐和无烟煤价格窄幅下移。仓单数据方面，郑商所纯碱期货仓单量约147张，环比持平，主要集中于安阳万庄。仓单稳定反映市场参与者对近期交割预期平稳，买卖双方对当前价格实物交割意愿未出现大幅波动。

当前纯碱库存高位主要源于供应持续增加而需求不足，新增产能与产量难以被消化。尽管企业出货量有所提升，但下游需求并未实质性改善，库存消化速度缓慢。若后续下游行业需求出现超预期改善，或企业主动减产力度加大，市场格局或发生转变。此外，需关注期货市场空头主导的走势对现货市场的潜在影响，以及成本端价格波动对整体供需关系的传导效应。