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国债期货日报分析总结（2025年11月4日）

1. 期货盘面与成交情况

• 主力合约价格：T、TF、TS、TL主力合约收盘价普遍下跌，其中TL跌幅最大（-0.28%）；TS微幅上涨（+0.01%）。
• 成交量变化：T、TF、TL主力成交量环比下降；TS和TL环比上升。
• 价差变动：部分跨期价差震荡调整，多空头持仓量变化不大，净空仓略有调整。

2. 利率与现券走势

• 国债活跃券收益率：1-7年期国债收益率多数微幅上行，5年期收益率下行0.15基点；10年期收益率上行0.25基点。
• 短期利率：银行回购与Shibor利率整体回落，体现出宽松信号。

3. 重要市场动态与政策变化

• 中美贸易措施调整：中方停止对美部分商品加征关税，并调整治开放措施，影响短期市场风险预期。
• 制造业与服务业PMI：中国10月份制造业PMI环比回落，但非制造业和服务业仍保持扩张。
• 国际形势：美国ADP数据波动，美联储降息并结束缩表，但12月降息路径不确定性增加。

4. 市场观点总结

• 策略建议：短期可关注短端利率下行及国债期货短端逢低买入机会，但对于长端需警惕风险偏好回升。
• 后市预期：宽松政策与经济修复需求仍将体现为继续宽松，但长端利率面对通胀压力与股市联动需谨慎。

重要事件预告：

• 11月6日英国央行利率决议。
• 11月10日日本央行利率审议委员意见摘要。

注：本次报告中的信息来源于第三方，并仅供内部参考，投资需谨慎。