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有色金属日报总结 - 2026-04-13

核心内容概述

2026年4月13日的有色金属市场受美伊局势反复影响，市场情绪持续波动。伊朗继续封锁霍尔木兹海峡，美军也开始实施反向封锁，导致油价大幅上涨，进而对美国通胀和消费者信心产生负面影响。同时，铜和铝的基本面表现各异，铜库存持续下降，铝库存则有所增加。

主要观点

• 美伊局势：谈判未达成协议，双方分歧主要集中在霍尔木兹海峡重新开放、浓缩铀问题和伊朗海外资产解冻。局势反复加剧市场不确定性。
• 市场情绪：美伊局势导致市场情绪受压，油价上涨对通胀形成压力，消费者信心指数降至历史低位。
• 铜市场：
  • 供应端收缩，国产铜供应减少。
  • 高铜价抑制消费，但刚需支撑下，电解铜库存持续去库。
  • 期货市场表现震荡，沪铜主力合约小幅上涨。
• 铝市场：
  • 中东地缘冲突导致当地铝企减产，供给端支撑铝价。
  • 国内电解铝供应充足，高铝价抑制需求释放，铝锭库存继续累库。
  • 铝价小幅上涨，但市场整体接货情绪偏弱。

关键信息

价格走势

• 沪铜主力合约（CU2605）：收报99610元/吨，涨1170元/吨，涨幅1.19%。
• 沪铝主力合约（AL2605）：收报24760元/吨，涨150元/吨，涨幅0.61%。

库存变化

• 铜库存：全国主流地区铜库存环比减少12.52%，连续五周去库。
• 铝库存：主流消费地铝锭库存环比增加0.85万吨，三地均呈现累库态势。

市场情绪与交易数据

• 上海现货升贴水：4月13日升水60元/吨，环比上升40元/吨。
• 广东现货升贴水：4月13日升水165元/吨，环比持平。
• 沪铜主力-连三：4月13日报-110元/吨，环比下降80元/吨。
• 沪铝主力-连三：4月13日报-110元/吨，环比下降10元/吨。
• 沪伦比值：4月13日为7.01，环比下降0.11。

经济数据影响

• 美国CPI：3月CPI环比上涨0.9%，同比上涨3.3%，能源价格贡献了大部分涨幅。
• 消费者信心：4月初步消费者信心指数降至47.6，为历史最低水平，价格预期上升至4.8%。

供应与需求分析

• 铜：国产铜供应收缩，高铜价抑制消费，但刚需支撑库存持续下降。
• 铝：中东地缘冲突导致铝企减产，支撑铝价；国内供应充足，高铝价抑制需求，库存增加。

数据来源

• iFind
• SMM（上海有色金属行业协会）
• 英大期货研究所

总结

整体来看，有色金属市场在美伊局势反复的背景下，铜价受到供应收缩和消费刚需支撑，库存持续去库；铝价则因中东冲突导致供给减少而上涨，但国内供应充足和高价格抑制了需求，库存继续累库。市场情绪受地缘政治和经济数据影响较大，短期降息预期有所上升，但通胀二次效应仍需关注。