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报告摘要

本文档提供了2022年1月4日对塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）两个品种的短期、中期及日内策略分析，重点围绕市场供需、原料价格、库存变化及外部事件影响展开。整体观点偏向偏强震荡，建议投资者适当调整空单仓位。

时间周期：
- 短期：震荡
- 中期：震荡
- 日内：上行
策略参考：空单减仓
核心逻辑：
- 上游原料布伦特原油上涨至80美元/桶后遇阻，对LLDPE形成一定支撑。
- CFR东北亚乙烯维持在1021美元/吨，显示原料成本稳定。
- 国内PE装置开工率降至87.1%，线性生产比例维持在42%左右，显示生产端压力有所缓解。
- 国外聚烯烃现货价格小幅下跌，但进口窗口持续关闭，港口库存处于低位。
- 新增产能方面，鲁清石化、天津渤化及浙江石化二期陆续投产，国内新增产能压力依旧存在。
- 农膜开工率环比持平，棚膜订单积累不足，地膜需求一般，下游需求疲软。
- 山东、山西等地区下游开工受到环保及冬季寒冷等因素影响，存在限制。
- 临近月底，石化企业考核结算，库存下降较快，但12月最后一天考核结束，库存增加。
- 元旦前石化库存环比下降1.5万吨至58万吨，与去年同期持平。
- 宁波北仑疫情对LLDPE进口造成短期影响，预计今日LLDPE价格偏强震荡。

时间周期：
- 短期：震荡
- 中期：震荡
- 日内：上行
策略参考：空单减仓
核心逻辑：
- 上游原料布伦特原油上涨至80美元/桶后遇阻，对PP形成一定支撑。
- CFR中国丙烯维持在991美元/吨，原料成本保持稳定。
- 锦西石化等检修装置重启，PP开工率升至82.2%，拉丝生产比例升至31.6%，显示生产端有所恢复。
- 进口窗口持续关闭，港口库存持续去化，对价格形成支撑。
- 国内新增产能压力依旧，鲁清石化、天津渤化及浙江石化二期陆续投产。
- 塑编利润一般，进入淡季，开工率维持在50.7%。
- BOPP价格继续下跌，新单跟进平平，开工率维持在60.2%。
- 下游开工受到环保、冬季寒冷等因素影响，存在限制。
- 临近月底，石化企业考核结算，库存下降较快，但12月最后一天考核结束，库存增加。
- 元旦前石化库存环比下降1.5万吨至58万吨，与去年同期持平。
- 休斯敦埃克森美孚炼油厂爆炸事件影响丙烯及聚丙烯产能，但目前火势已控制，影响有限。
- 宁波北仑疫情对PP运输造成短期干扰，预计今日PP价格偏强震荡。