20250712-华鑫期货-_鑫期汇_有色周报_氧化铝涨超3_创阶段新高；LME铜（0-3）转为贴水；美国铜进口关税政策导致COME铜与LME铜升水继续大幅上升_15页_2mb

本周华鑫期货有色周报聚焦有色金属期货市场，整体呈疲软状态。国内期货如铜、铝等多数下跌，其中沪铜跌幅超1.6%，领跌市场；氧化铝因政策利好上涨超3%。国际市场如LME铜下跌2.07%，COMEX铜受关税猜测提振涨幅扩大。美元反弹和关税战不确定性是主要压力源，影响整体表现。

库存方面，国内市场上海期铜库存下降3.7%，LME库存增加；铝系库存变化显示供需动态。现货升贴水数据表明近期现货与期货基差波动。

分析展望：铜短期调整，中期趋势看涨，但需警惕关税和库存问题；铝以震荡为主，氧化铝短期上涨但中长期面临需求上限；铅锌中，锌价强势，铅震荡；镍锡保持低位，关联半导体需求。地缘政治因素和政策导向将是未来关键驱动力。