20250630-华鑫期货-_鑫期汇_有色周报_节前沪铜冲高回落_氧化铝重挫；市场对美国进口铜成本提高预期增强_COMEX铜大涨_扩大与LME铜升水_12页_1mb

华鑫期货有色周报总结

一、市场价格与库存情况

• 国内期货：
  • 沪铜、沪锌小幅上涨，氧化铝、沪锡跌超5%。
  • SHFE铜库存增加，铝、锌、铅库存下降，镍、锡库存小幅变化。
• 国际期货（LME、COMEX）：
  • LME铜、锌、铅、锡库存普遍下降，COMEX铜因关税预期库存微增。

二、市场分析

1. 铜：
   • 上周沪铜冲高回落，LME铜升水扩大，COMEX铜因美国进口铜成本预期上涨而大幅拉升，短期关注政策后续。
2. 铝：
   • 沪铝受氧化铝基本面拖累波动，LME铝库存下降对铝价形成支撑，价格暂处宽幅区间。
3. 锌/铅：
   • 沪锌短暂反弹后回落，沪铅创近期新低。重点关注锌库存持续下降及锌铅联动风险。
4. 镍/锡：
   • 镍价跌至近期低位，锡价受矿复产预期打压，印尼打击非法开采消息对LME锡价或形成支撑。

三、风险与展望

• 关注政策（如美国关税）对进口成本的影响。
• 库存变化与基本面供需平衡影响关键品种走势。
• 需警惕产业联动风险（如锌铅、镍锡之间的互动）。

数据来源：Wind、华鑫期货研究所
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