【粤开精选层专题系列】确定公开发行价格成为申报精选层关键因素-20200330-粤开证券-22页_1mb
报告摘要
新三板精选层申报进展及重点企业分析
核心内容
粤开证券于2020年3月30日发布的报告，详细分析了新三板精选层申报的最新进展，包括公开发行价格的披露要求、拟申报企业数量、企业特点、政策动态及市场表现等内容。报告指出，精选层申报工作已进入关键阶段，监管层对信息披露的透明度要求提高，企业需补充披露发行价格区间或底价，以提高市场信心和防止中小股东权益被稀释。
主要观点
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公开发行价格披露成为关键
全国股转公司要求挂牌企业申报精选层时披露发行价格区间或底价，以提高信息披露的透明度。此做法旨在参照A股IPO标准，确保企业估值合理，防止信息模糊化，同时保护中小股东利益。尽管企业需重新走决策流程，但多数优质企业迅速响应，未对申报进度造成明显影响。 -
拟申报企业数量突破100家
截至2020年3月27日，已有104家挂牌公司明确表示将申报精选层，其中67家暂符合精选层准入标准。这些企业涵盖了制造业、农业和服务业，但制造业企业占比最高。此外，部分企业从IPO转向精选层，显示出精选层对优质企业的吸引力。 -
重点关注16家企业
报告推荐重点关注16家拟申报精选层企业，包括贝特瑞、颖泰生物、伊赛牛肉、特辰科技、蓝山科技、东亚装饰、伊禾农产品、润农节水、连城数控、流金岁月、圣博润、永顺生物、合佳医药、国源科技、优炫软件以及新荣昌。这些企业具备较高的财务和市值标准，有较大的入选精选层可能性。
关键信息
- 公开发行价格披露：企业需补充披露发行价格区间或底价，以提高透明度。
- 企业数量：已有104家挂牌公司明确申报精选层，其中67家暂符合准入标准。
- 企业特点：制造业企业占主导，北京、江浙沪、广东等地企业申报积极性较高。
- 政策动态：精选层业务系统于3月30日正式上线，预计上半年或三季度完成组建。
- 市场表现：上周新三板市场整体回调，做市指数和成分指数均下跌，但三板制造指数表现较好。
企业分类及进展
1. 已完成辅导验收的企业
- 颖泰生物、观典防务、微创光电、麟龙股份、流金岁月等5家公司已完成辅导验收，成为市场领跑者。
2. 已进入精选层挂牌辅导期的企业
- 贝特瑞、苏轴股份、康平铁科、东亚装饰、国源科技等84家公司已进入辅导期，其中部分企业如贝特瑞已完成辅导总结。
3. 尚未进入辅导期但有IPO计划的企业
- 秦森园林、胜利监理等2家公司此前有IPO计划，现准备变更上市板块为精选层。
4. 启动申报准备但未完成辅导备案的企业
- 易销科技、豫王建能等13家公司已发布董事会决议，但尚未完成辅导备案。
拟申报企业特点
- 行业分布：制造业企业占多数，农业和第三产业企业较少。
- 地域分布：北京企业最多，江浙沪、广东企业占三分之二。
- 盈利水平：2018年净利润平均超过6000万元，12家净利润过亿。
- 转让方式：38家做市交易企业，46家竞价交易企业。
- 挂牌时间：72家挂牌于2014-2016年，占据大多数。
- 控股股东：5家为A股上市公司，十余家为专业投资机构。
- 市值分布：仅有4家公司市值超过50亿，市值不足10亿的企业占多数。
三个值得关注的现象
- 申报企业整体质量较高：67家暂符合准入标准，占总量的三分之二。
- IPO企业转向精选层：23家原先进入IPO辅导或受阻的企业开始转向精选层，显示出其吸引力。
- 部分企业不符合条件：20家基础层企业、1家金融企业可能提前申报，但不符合今年准入条件，需谨慎对待。
重点企业名单
| 序号 | 代码 | 名称 | 主营业务 | 2018年净利润（万元） | 2018年营业收入（亿元） | 当前总市值（亿元） | 当前市盈率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 835185.OC | 贝特瑞 | 锂离子电池用材料 | 53,972.74 | 40.09 | 169.98 | 25.51 |
| 2 | 833819.OC | 颖泰生物 | 农药及中间体 | 46,087.51 | 62.32 | 74.87 | 26.58 |
| 3 | 835368.OC | 连城数控 | 硅材料加工设备 | 17,019.22 | 10.53 | 44.15 | 28.00 |
| 4 | 430225.OC | 伊禾农产品 | 农产品培育、种植和流通 | 15,919.28 | 21.83 | 20.45 | 12.15 |
| 5 | 870984.OC | 新荣昌 | 危险废物处理服务 | 10,675.33 | 3.05 | 28.08 | 16.81 |
| 6 | 832910.OC | 伊赛牛肉 | 肉牛养殖、肉制品加工 | 10,487.52 | 19.84 | 8.58 | 9.62 |
| 7 | 839729.OC | 永顺生物 | 动物疫病疫苗 | 10,272.85 | 3.89 | 25.28 | 33.66 |
| 8 | 430376.OC | 东亚装饰 | 建筑装饰设计施工 | 6,301.34 | 13.08 | 6.46 | 9.25 |
| 9 | 834021.OC | 流金岁月 | 电视频道综合运营服务 | 5,427.47 | 6.19 | 10.93 | 21.35 |
| 10 | 430208.OC | 优炫软件 | 数据信息安全软件 | 5,330.85 | 4.87 | 29.77 | 49.27 |
| 11 | 838641.OC | 合佳医药 | 头孢类医药中间体 | 5,157.08 | 5.42 | 13.66 | 23.04 |
| 12 | 830964.OC | 润农节水 | 节水灌溉材料和设备 | 4,962.54 | 4.35 | 7.08 | 13.50 |
| 13 | 830815.OC | 蓝山科技 | 光纤通信传输接入设备 | 4,502.51 | 6.42 | 9.92 | 20.19 |
| 14 | 835184.OC | 国源科技 | 地理信息系统软件 | 4,103.75 | 3.18 | 12.72 | 27.84 |
| 15 | 430046.OC | 圣博润 | 网络与信息安全产品 | 3,397.14 | 2.24 | 6.95 | 17.83 |
| 16 | 831242.OC | 特辰科技 | 建筑施工新工艺、新装备 | 3,233.64 | 2.42 | 5.80 | 16.88 |
风险提示
- 市场风险：股市有风险，投资需谨慎。
- 企业资质：并非所有申报企业都符合精选层准入条件，需仔细甄别。
- 信息透明度：发行底价仅作为最低标准，不代表公司价值，投资者需理性判断。
政策动态
- 业务系统上线：公开发行和连续竞价系统于3月30日正式上线，精选层申请窗口预计四月份全面打开。
- 精选层组建时间：预计上半年或三季度完成组建，规则上有调整空间，以应对疫情影响。
市场点评
- 市场表现：上周新三板市场整体回调，做市指数和成分指数均下跌，但三板制造指数表现最佳。
- 交易方式变化：上周新增1家做市转让公司，无做市转竞价公司。
附录：图表目录
- 图表1：已披露公开发行价格的拟申报精选层企业情况
- 图表2：已完成辅导验收的拟申报企业情况
- 图表3：已进入精选层挂牌辅导期的拟申报企业情况
- 图表4：正在上市辅导尚未变更为精选层挂牌辅导的拟申报企业情况
- 图表5：尚未完成辅导备案的拟申报精选层企业情况
- 图表6：拟申报精选层企业行业分布
- 图表7：拟申报精选层企业省份分布
- 图表8：拟申报精选层企业2018年净利润分布
- 图表9：拟申报精选层企业挂牌时间分布
- 图表10：拟申报精选层企业市值分布
- 图表11：仍有可能转向申报精选层的上市辅导企业名单
- 图表12：可重点关注的拟申报精选层企业
- 图表13：上周新增做市转让挂牌企业
- 图表14：上周新增挂牌股票
- 图表15：上周退市股票净利润前十名
- 图表16：一周内新增定增预案规模前十名
- 图表17：定增实施完成规模前十名
- 图表18：上周做市转让股票成交榜
- 图表19：上周做市转让股票涨跌幅榜
- 图表20：上周竞价转让股票成交榜
- 图表21：上周竞价转让股票涨跌幅榜
- 图表22：近一年新三板股票成交榜
- 图表23：近一年涨幅榜（年成交额超五千万）
- 图表24：新三板市值过百亿的股票（2020.3.27）
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