> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大行晨報 - 加元見逾一年低位總結 ## 核心內容 2026年6月25日的《大行晨報》報導指出，加元近期走勢疲軟，創下逾一年來的低位。這主要是受到國際油價持續回落的影響，同時也與加拿大經濟表現疲弱、央行政策不變等因素相關。 --- ## 主要觀點 - **國際油價回落**： 自2026年2月28日美伊戰爭爆發以來，霍爾木茲海峽被伊朗封鎖，導致大量船隻滯留。儘管雙方談判取得進展，但爭議仍未解決。隨著霍爾木茻海峽航運量逐步恢復，國際能源署指出，阿聯酋6月初的石油出口量已恢復至戰爭前水平的近85%。此消息促使國際油價連續第三周回落，紐約期油價格一度跌破72美元每桶，創下今年3月以來的新低。 - **加元走勢受影響**： 受國際油價下跌影響，加元近兩月表現疲弱。美元兌加元匯率從今年4月30日的1.355上漲至6月25日的1.4238，升幅超過5%，加元也創下2025年4月以來的最低點。 - **加拿大央行政策**： 加拿大央行在6月議息會議上維持利率在2.25%不變，這是連續第五次按兵不動，結果符合市場預期。央行表示，目前尚未有足夠證據顯示油價上漲會導致通脹全面回暖，但若未來通脹壓力加劇，將不排除提升利率的可能。 - **經濟表現疲弱**： 加拿大國內生產總值（GDP）已連續兩個季度收縮，最新數據與市場預期的增長背道而馳，這是自2020年以來首次出現技術性衰退。這表明加拿大經濟面臨較大的壓力，央行在加息政策上也更加謹慎。 - **未來匯率預測**： 若美伊談判取得進展，美元兌加元短線有望測試1.43水平。若未能守住該點位，則可能進一步回落至去年的高位1.45水平。 --- ## 關鍵信息 - **霍爾木茲海峽事件**： 美伊戰爭導致霍爾木茲海峽封鎖，國際油價受到波及，後續談判進展對油價有重要影響。 - **油價回落影響加元**： 油價下跌直接影響加拿大作為能源出口國的經濟表現，進而拖累加元走勢。 - **加拿大央行維持利率不變**： 加央行在當前經濟環境下選擇不加息，反映出對通脹控制與經濟增長之間的權衡。 - **經濟技術性衰退**： 加拿大GDP連續兩季度下滑，顯示經濟面臨挑戰，央行政策也需謹慎考量。 - **美元兌加元走勢預測**： 短線可能測試1.43水平，若失守則可能進一步下跌至1.45。 --- ## 總結 本次報導聚焦於加元走勢與國際油價、地緣政治以及加拿大經濟表現之間的關係。美伊戰爭及霍爾木茲海峽的封鎖對全球油價造成衝擊，進而影響加元的價值。儘管國際能源署指出阿聯酋的石油出口已恢復至戰爭前水平的近85%，但油價仍處於下跌趨勢，對加元形成壓力。加拿大央行目前維持利率不變，反映出對經濟疲弱的擔憂。若未來美伊談判有積極進展，美元兌加元可能短線上測1.43，否則將繼續走弱至去年的高位。整体而言，加元走勢受到多重因素影響，需密切關注國際油價動向及加拿大經濟數據。