20251211-中信期货-焦煤基本面边际改善_继续大幅下跌驱动有限_1页_128kb

焦煤焦炭市场分析总结

当前市场，焦煤焦炭盘面承压，焦煤今日收跌超4%，基本面影响相对有限，资金情绪与资金行为为主要驱动因素。

本周基本面边际好转：供应端，煤矿生产受限，国内供应延续低位；进口端，蒙古煤通关高位，预计春节前持续补充。需求端，焦炭产量小幅回落，但下游采购增加，现货成交改善，部分煤种价格小幅反弹。

短期展望：资金博弈持续，空头情绪较高，盘面走弱态势或延续，短期承压。

长期展望：随着年关前后中下游补库启动，基本面将延续改善，大幅下跌动力减弱，焦煤盘面估值得修复。

操作建议：防范过度杀跌带来的交易风险。

风险因素：铁水减产预期、国内煤矿复产加速、焦煤进口超预期（下行风险）；政策刺激、煤矿监管力度加大、进口不及预期（上行风险）。