传媒互联网行业：今日头条，巨头之路与格局之变-20180824-长江证券-67页-10mb

今日头条：巨头之路与格局之变总结

核心内容

今日头条作为新兴互联网巨头，凭借算法推荐技术，推动了互联网流量分发从1.0时代向2.0时代转型。其核心业务包括资讯分发、短视频分发及未来可能进军的游戏联运，形成了以内容为核心、多业务协同发展的生态体系。头条系整体使用时长占比超过10%，仅次于腾讯，海外布局迅速，有望成为全球互联网巨头。

主要观点

1. 算法技术驱动：今日头条通过强大的推荐算法，实现了个性化内容分发，提升了用户粘性与使用时长。
2. 多业务布局：头条坚持2+1条业务主线，即资讯分发、短视频分发及游戏联运，形成多平台、多内容的生态矩阵。
3. 信息流广告崛起：信息流广告成为头条和各大互联网巨头竞争的主战场，头条在该领域占据主要市场份额。
4. 变现方式多元化：头条正在尝试电商、内容付费等多元化变现方式，未来有望实现更广泛的商业化。

关键信息

资讯分发（头条主APP）

• 发展路径：从算法推荐到内容丰富，再到社交分发和用户下沉。
• 用户增长：头条用户数量和使用时长持续增长，用户增长速度远超腾讯新闻。
• 变现方式：以广告为主，包括信息流广告、开屏广告等，未来有望拓展付费阅读、电商等模式。
• 内容扩张：通过投资垂直媒体和补贴活动，提升内容多样性与创作者活跃度，带动图片版权市场发展。

短视频（抖音、西瓜、火山）

• 发展路径：从依附社交平台到以工具为核心，再到综合型社区。
• 变现方式：主要为广告，包括信息流广告、视频贴片广告等，同时探索电商、直播等模式。
• 用户粘性：短视频用户日均使用时长从14分钟增长到48分钟，增长显著。
• 竞争格局：抖音和快手占据主要市场份额，头条系通过差异化竞争，如音乐短视频，切入市场。

游戏联运

• 试运营阶段：头条游戏联运尚处于试水阶段，主要集中在Android端，未来可能大规模推广。
• 市场影响：头条的加入可能对腾讯游戏业务形成冲击，利好精品研发商。
• 合作模式：头条可能采用类似微信游戏或快手小游戏的模式，提升游戏分发效率。

巨头横向比较

• 信息流广告崛起：信息流广告成为主要变现方式，头条在该领域占据主导地位。
• 头条VS腾讯：头条以算法推荐为主，腾讯以社交分发为主，两者在用户增长和流量运营上各有优势。
• 头条VS趣头条：趣头条在下沉市场对头条构成挑战，但头条通过内容丰富和算法优化保持优势。
• 头条VS百度：信息流促进百度二次发展，但两者在内容分发上存在重叠。

收入测算与未来展望

• 收入预估：2016-2018年，头条系收入分别为60亿、150亿、450亿，预计2020年国内营收将达100亿美元。
• 增长动力：保持DAU稳步增长、增加用户停留时间、提升广告精准度。
• 商业拓展：尝试内容电商、信息服务、孵化新市场等多元化变现方式。

未来趋势

• 内容电商：头条尝试通过“边看边买”功能，推动短视频与电商结合。
• 信息服务：通过信息连接服务，向线下服务业导流，提升平台变现能力。
• 游戏直播：头条可能通过西瓜视频等平台进入游戏直播领域，与斗鱼、虎牙等平台竞争。
• 长视频市场：头条计划通过西瓜视频进军长视频市场，与优爱腾等平台形成竞争。

结论

今日头条凭借强大的算法技术、多元化的业务布局和高效的用户运营，已成为互联网流量分发的领军者。其在资讯、短视频和游戏联运领域的布局，对传媒互联网行业格局产生深远影响。未来，随着内容电商、信息服务等变现方式的拓展，头条有望实现更广泛的商业化，并进一步巩固其在全球互联网市场的地位。