全品种价差日报总结
核心内容概述
本报告为2026年1月14日的全品种价差日报，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系和能源化工系五大类商品，以及金融系相关品种。报告通过对比现货价格与期货价格，分析基差、基差率和历史分位数，为投资者提供市场参考。
黑色系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 硅铁(SF603) |
5728 |
5682 |
46 |
0.81% |
60.40% |
折算价：72硅铁合格块：内蒙-天津仓单 |
| 硅锰(SM603) |
6020 |
5916 |
104 |
1.76% |
46.10% |
折算价：6517硅锰：内蒙-湖北仓单 |
| 螺纹钢(RB2605) |
3300 |
3158 |
142 |
4.50% |
60.10% |
HRB40020mm：上海 |
| 热卷(HC2605) |
3280 |
3303 |
-23 |
-0.70% |
9.80% |
Q235B: 4.75mm: 上海 |
| 铁矿石(I2605) |
883 |
820 |
63 |
7.69% |
49.10% |
折算价：62.5%巴混粉(BRBF)：淡水河谷：日照港 |
| 焦炭(J2605) |
1756 |
1745 |
11 |
0.62% |
71.29% |
折算价：准一级冶金焦A13，S0.7,CSR60,MT7：日照港 |
| 焦煤(JM2605) |
1156 |
1191 |
-35 |
-2.84% |
25.20% |
折算价：S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 |
主要观点
- 螺纹钢、铁矿石和焦炭的基差为正值，表明现货价格高于期货价格，市场处于贴水状态。
- 热卷的基差为负，期货价格高于现货价格，市场处于升水状态。
- 焦煤的基差率最低，表明其期货价格与现货价格偏离较大。
有色系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 铜(CU2603) |
102510 |
102290 |
220 |
0.22% |
76.45% |
SMM 1#电解铜均价 |
| 铝(AL2603) |
24300 |
24375 |
-75 |
-0.31% |
36.04% |
SMM A00铝均价 |
| 氧化铝(AO2605) |
2656 |
2780 |
-124 |
-4.45% |
11.67% |
SMM 氧化铝指数均价 |
| 锌(ZN2603) |
24260 |
24235 |
25 |
0.10% |
66.04% |
SMM 1#锌锭均价 |
| 锡(SN2602) |
380200 |
379330 |
870 |
0.23% |
76.25% |
SMM 1#锡均价 |
| 镍(Ni2602) |
141000 |
138450 |
2550 |
1.84% |
98.95% |
SMM1#进口镍均价 |
| 不锈钢(SS2603) |
14070 |
13855 |
215 |
1.53% |
51.71% |
304/2B: 21240C: 无锡宏旺(含切边费) |
| 碳酸锂(LC2605) |
159500 |
166980 |
-7480 |
-4.48% |
4.18% |
SMM 电池级碳酸锂均价 |
| 工业硅(SI2605) |
9250 |
8635 |
615 |
7.13% |
39.21% |
SMM 华东通氧Si5530均价 |
主要观点
- 铜、锡、不锈钢的基差为正值，现货价格高于期货价格。
- 铝、氧化铝、碳酸锂和工业硅的基差为负，期货价格高于现货价格。
- 碳酸锂的基差率最低，显示其期货价格与现货价格差异较大。
贵金属系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 黄金(AU2602) |
1025.5 |
1027.2 |
-1.7 |
-0.20% |
49.90% |
上金所黄金现货AU (T+D) |
| 白银(AG2604) |
21048.0 |
21004.0 |
44.0 |
0.20% |
98.10% |
上金所白银现货AG (T+D) |
主要观点
- 黄金的基差为负，期货价格略高于现货价格。
- 白银的基差为正，现货价格略高于期货价格。
- 两者基差率均较小，表明市场较为贴近。
农产品系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 豆粕(M2605) |
3100 |
2761.0 |
339.0 |
12.28% |
73.70% |
出厂价:普通蛋白豆粕:江苏:张家港市 |
| 豆油(Y2605) |
8430 |
7986.0 |
444.0 |
5.56% |
77.10% |
出厂价:四级豆油:江苏:张家港市 |
| 棕榈油(P2605) |
8750 |
8778.0 |
-28.0 |
-0.32% |
18.10% |
交货价:24度棕榈油:黄埔港 |
| 菜粕(RM605) |
2490 |
2314.0 |
176.0 |
7.61% |
80.30% |
出厂价:菜籽粕:广东:湛江市 |
| 菜油(OI605) |
9780 |
9017.0 |
763.0 |
8.45% |
96.00% |
出厂价:四级菜油:江苏:南通市 |
| 玉米(C2603) |
2360 |
2284.0 |
76.0 |
3.38% |
73.60% |
平舱价:玉米:锦州港 |
| 玉米淀粉(CS2603) |
2620 |
2561.0 |
59.0 |
2.30% |
25.40% |
出厂价:玉米淀粉:吉林:长春市 |
| 生猪(LH2603) |
13000 |
11795.0 |
1205.0 |
10.22% |
82.60% |
出场价:生猪(外三元):河南 |
| 鸡蛋(JD2603) |
3330 |
2990.0 |
340.0 |
11.37% |
65.90% |
出场价:鸡蛋:河北:石家庄 |
| 棉花(CF605) |
15600 |
14760.0 |
840.0 |
5.69% |
37.00% |
市场价:棉花:新疆 |
| 白糖(SR605) |
5390 |
5253.0 |
137.0 |
2.61% |
21.40% |
现货价格:白砂糖:柳州站台:产地广西 |
| 苹果(AP605) |
9200 |
9779.0 |
-579.0 |
-5.92% |
4.20% |
苹果:交割理论价格(日/钢联) |
| 红枣(CJ605) |
8200 |
9060.0 |
-860.0 |
-9.49% |
50.50% |
灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) |
主要观点
- 豆粕、豆油、菜粕、菜油、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋、棉花和白糖的基差为正值，现货价格高于期货价格。
- 苹果和红枣的基差为负，期货价格高于现货价格。
- 生猪和鸡蛋的基差率最高，表明其期货价格与现货价格偏离较大。
能源化工系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 对二甲苯(PX603) |
7229.0 |
7282.0 |
-53.0 |
-0.73% |
17.30% |
中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 |
| PTA(TA605) |
5060.0 |
5140.0 |
-80.0 |
-1.56% |
23.60% |
市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 |
| 乙二醇(EG2605) |
3665.0 |
3815.0 |
-150.0 |
-3.33% |
5.90% |
市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 |
| 短纤(PF603) |
6530.0 |
6506.0 |
24.0 |
0.37% |
49.10% |
市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 |
| 苯乙烯(EB2602) |
7170.0 |
7028.0 |
142.0 |
2.02% |
56.60% |
中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 |
| 甲醇(MA605) |
2257.0 |
2263.0 |
-6.0 |
-0.27% |
35.00% |
中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 |
| 尿素(UR605) |
1740.0 |
1774.0 |
-34.0 |
-1.92% |
8.10% |
市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 |
| LLDPE(L2605) |
6750.0 |
6766.0 |
-16.0 |
-0.24% |
18.00% |
完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 |
| PP(PP2605) |
6500.0 |
6545.0 |
-45.0 |
-0.69% |
15.10% |
完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 |
| PVC(V2605) |
4670.0 |
4888.0 |
-218.0 |
-4.46% |
23.40% |
中国:常州市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) |
| 烧碱(SH603) |
2106.3 |
2131.0 |
-24.8 |
-1.15% |
40.30% |
市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 |
| LPG(PG2603) |
4958.0 |
4313.0 |
645.0 |
14.95% |
80.90% |
市场价:液化气:广州地区 |
| 沥青(BU2603) |
3080.0 |
3140.0 |
-60.0 |
-1.91% |
40.10% |
市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 |
| 丁二烯橡胶(BR2603) |
12100.0 |
12000.0 |
100.0 |
0.88% |
41.50% |
中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 |
| 玻璃(FG605) |
940.0 |
1096.0 |
-156.0 |
-16.60% |
9.47% |
孚法玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(日) |
| 纯碱(SA605) |
1162.0 |
1212.0 |
-50.0 |
-4.30% |
22.31% |
纯碱:重质:市场价:沙河(日) |
| 天胶(RU2605) |
15800.0 |
15975.0 |
-175.0 |
-1.11% |
84.08% |
上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) |
主要观点
- 豆粕、豆油、菜粕、菜油、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋、棉花、白糖、LPG的基差为正值，现货价格高于期货价格。
- 乙二醇、尿素、LLDPE、PP、PVC、烧碱、沥青、纯碱和天胶的基差为负，期货价格高于现货价格。
- LPG的基差率最高，显示其期货价格与现货价格偏离显著。
金融系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| IF2603.CFE |
4761.0 |
4758.6 |
-2.4 |
-0.05% |
57.20% |
股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IH2603.CFE |
3132.9 |
3137.6 |
4.7 |
0.15% |
82.90% |
|
| IC2603.CFE |
8143.3 |
8131.2 |
-12.1 |
-0.15% |
65.10% |
|
| IM2603.CFE |
8203.1 |
8160.4 |
-42.7 |
-0.52% |
38.30% |
|
| 2年期债(TS2603) |
100.03 |
102.33 |
0.01 |
0.01% |
32.40% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子（转换因子随期货合约和CTD券变化，转换因子如备注所示） |
| 5年期债(TF2603) |
99.38 |
105.62 |
-0.02 |
-0.02% |
24.80% |
转换因子 0.9412 |
| 10年期债(T2603) |
100.25 |
107.85 |
0.08 |
0.07% |
26.50% |
转换因子 0.9288 |
| 30年期债(TL2603) |
125.81 |
111.31 |
0.44 |
0.39% |
65.00% |
转换因子 1.1263 |
主要观点
- 股指期货中，IF2603基差为负，IH2603基差为正，IC2603和IM2603的基差为负。
- 国债期货中，TS2603、TF2603、T2603和TL2603的基差为正或负，但基差率均较低，表明市场较为贴近。
- 转换因子在不同品种中存在差异，需根据具体合约和CTD券进行计算。
关键信息
- 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。
- 历史分位数：根据各品种近五年的基差水平排序。
- 免责声明：报告信息来源于可靠公开资料，但不保证其准确性或完整性，仅供参考，不构成买卖建议。
总结
本报告对2026年1月14日各主要商品品种的现货与期货价格进行了对比分析，揭示了基差、基差率和历史分位数的市场表现。黑色系、有色系和农产品系中多数品种现货价格高于期货价格，而能源化工系和金融系则存在不同的市场情况。投资者应结合市场动态及自身策略，审慎决策。
