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玻璃日度报告总结

一、今日价格走势

今日玻璃期货主力合约FG2505价格呈现震荡走势，收盘价为1180元/吨，较上一交易日结算价下跌19元/吨。盘中最高触及1205元/吨，最低为1141元/吨，成交量为221.66万手，较昨日有所增加。现货价格为1254元/吨，期现结构为期货贴水现货，表明市场对现货价格的预期略高于期货价格。

图1：玻璃主力走势图

二、核心内容分析

1. 供应端

• 全国浮法玻璃日熔量维持在17.8万吨的高位，显示供应端仍保持稳定。
• 华北地区天然气产线亏损加剧，部分企业计划在5月启动冷修，或对供应造成一定影响。
• 华东、华南地区复产产能逐步释放，但整体供应压力仍可控。

2. 需求端

• 下游深加工订单排产周期小幅回升至8-10天，显示需求端有所改善。
• 地产竣工端资金到位缓慢，实际需求释放仍显疲弱，对市场支撑有限。

3. 出口与贸易情况

• 美国“对等关税”政策引发市场担忧，建材出口订单同比减少15%-20%。
• 贸易商备货意愿较为谨慎，部分依赖出口的主产区企业（如沙河）出现库存积压现象。

4. 库存情况

• 库存去化延续，国内浮法玻璃样本企业总库存连续多周下降，目前为6575.7万重箱。
• 库存减少125.5万重箱，降幅为1.87%，库存天数有所下降。
• 清明假期前中下游补库需求释放，叠加部分区域物流受限导致到货延迟，短期库存压力有所缓解。

三、主要观点

• 短期价格震荡：受供需双弱影响，玻璃期货短期预计维持震荡格局。
• 出口受阻：美国“对等关税”政策对出口造成压力，影响贸易商信心。
• 库存持续去化：库存下降趋势延续，短期缓解市场压力。
• 政策风险需关注：地产政策可能超预期，将对需求端产生较大影响。
• 纯碱价格反弹风险：纯碱作为玻璃生产的重要原材料，其价格反弹可能推高成本，影响玻璃价格走势。

四、关键信息汇总

五、后市展望

• 短期震荡：玻璃期货价格预计维持震荡格局，但需关注地产政策和纯碱价格的变动。
• 中期关注需求：地产竣工端资金到位情况和下游深加工订单的恢复将是影响中期走势的关键因素。
• 风险提示：出口订单减少、冷修计划启动、纯碱价格反弹等均可能对市场造成冲击。

六、风险揭示

• 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研，已进行审慎审核，但无法保证信息的真实、完整与准确。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，也不对投资者因使用报告内容而产生的损失承担责任。