20230413-东方财富证券-博汇科技-688004.SH-2022年报点评_传媒监测监管领军_拥抱AI新机会_4页_368kb

报告摘要

以下是报告内容的总结：

博汇科技2022年报点评总结

公司业绩表现

2022年公司实现营业收入164亿元，同比下降42.88%，归母净利润亏损28.4亿元，同比下降157.8%。主要原因是疫情影响导致客户招投标工作延缓、业务拓展受阻订单量下降，同时新购办公楼增加折旧费用以及闲置资金投入募投项目利息收入减少。

业务板块分析

传媒安全业务：营收122亿元，同比下降35.27%，主要受政府机构严格预算管理制度和项目招投标滞后影响。
智慧教育业务：营收25.99亿元，同比下降57.02%，疫情影响业务流程，但公司议价能力提升导致毛利率改善。
智能显控业务：营收15.99亿元，同比下降57.44%，受宏观经济和机构改革短期冲击。

技术研发投入

2022年研发投入48.23亿元，占营业收入的29.40%。公司加强自然语言处理与机器视觉领域研发，构建智慧监管模型，提升对多模态数据处理能力，巩固技术优势。

公司优势和战略

公司是传媒监测监管领域领军企业，拥有丰富行业经验和技术积累。正在拥抱AI变革，积极应用于传媒安全、智慧教育和智能显控领域，探索通用人工智能机会。

投资建议

给予“增持”评级。预计2023年营业收入224亿元、同比增长36.33%；2024年291亿元、同比增长30.23%；2025年372亿元、同比增长27.84%。对应归母净利润从2023年起逐步转正，预计为0.47亿元、0.65亿元、0.88亿元，EPS分别为0.83元、1.14元、1.55元，PE分别为54倍、39倍、29倍。