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华期理财：铁矿石、螺纹钢、沥青市场分析总结

核心内容概览

本报告对铁矿石、螺纹钢及沥青三大商品近期市场走势进行了详细分析，涵盖供给、需求、库存及技术面等多个维度，为投资者提供了市场动态与未来趋势的参考。

铁矿石市场分析

主要观点

• 盘面走势：铁矿石2109主力合约上周整体下跌9.61%，跌破5周和10周均线支撑，技术面呈现震荡偏空走势。
• 供给情况：澳大利亚和巴西发运量环比下降，其中澳洲发运连续三周下降，前期力拓发运不及预期。必和必拓二季度产量略增，但同比仍下降4%；淡水河谷产量同比上升12%，环比上升11.3%。
• 库存变化：45港进口铁矿库存连续五周累库，上周增加296.38万吨至12847.76万吨，疏港量略有上升。
• 需求端：钢厂高炉开工率及产能利用率连续两周下降，铁水产量环比回落。下半年粗钢产量压减任务加重，山东作为首个发布压减方案的省份，减产目标达344万吨，江苏也将逐步落实限产政策。
• 展望：市场对政策压减粗钢产量的预期逐步转化为现实，短期矿价震荡运行，需关注环保限产、需求变化及海外供应情况。

螺纹钢市场分析

主要观点

• 盘面走势：螺纹2110主力合约上周上涨2.64%，周线和日线均呈现震荡偏强走势。
• 供给情况：螺纹产量环比下降19.5万吨，同比减少47.65万吨，主要因限电与限产政策叠加。
• 库存变化：社会库存与钢厂库存连续多周去库，总库存环比减少16.01万吨至1135.54万吨，去库趋势明显。
• 需求端：表观需求在连续两周上升后回落，仍处于淡季状态。房地产数据表现尚可，施工和竣工面积增长，但新开工面积下降，销售增速放缓。
• 展望：终端需求受淡季影响，但政策限产预期支撑价格，短期震荡运行，需关注需求变化及政策演变。

沥青市场分析

主要观点

• 盘面走势：沥青2109主力合约上周下跌1.86%，技术面呈现震荡偏空走势。
• 供给情况：沥青装置开工率在连续三周下降后回升至46.47%，但7月排产仅为289万吨，环比明显减少。
• 库存变化：全国主要地区炼厂库容比上升，华南、华东、东北分别升至39%、49%、19%，山东下降至56%，整体库存压力增加。
• 需求端：全国多地强降雨天气导致公路项目施工受阻，沥青刚性需求低迷，市场交投气氛一般。各地区需求偏弱，资金紧张进一步抑制消费。
• 展望：沥青基本面偏弱，国际原油价格弱势运行对沥青价格形成打压，短期震荡运行，需关注供应变化、需求恢复及原油走势。

关键信息汇总

技术面与市场情绪

• 铁矿石：周线与日线均跌破多条均线，MACD指标死叉向下，短期支撑在120日均线。
• 螺纹钢：周线与日线均收于均线之上，MACD指标开口向上，短期支撑在5日与10日均线。
• 沥青：周线与日线均出现阴线，MACD指标死叉，短期支撑在3000点整数关口。

风险提示与建议

• 市场波动受政策调控与天气影响较大，需密切关注限产政策执行力度。
• 铁矿石与沥青短期震荡为主，螺纹钢或有阶段性支撑。
• 建议投资者根据自身风险偏好，结合供需变化与技术指标进行操作决策。