20230827-太平洋-化工_新材料行业周报_纯碱现货库存降至新低_秋季备肥需求拉动磷肥价格上行_37页_3mb

报告摘要

纯碱现货库存降至新低，纯碱价格持续攀升
本周纯碱库存1183万吨，较上周下降35.1%，行业总体开工率72.01%，较上周下跌42个百分点。产量为51.03万吨，较上周下降55.2%。当前产能投放不及预期，供应持续紧张，价格快速上涨。

• 价格变化：轻质纯碱市场价2793元/吨，较上周上涨588元/吨；重质纯碱3023元/吨，上涨714元/吨。
• 投资建议：关注远兴能源、山东海化、中盐化工等龙头公司。

秋季备肥需求拉动磷肥价格上行
磷酸一铵价格2968元/吨，较上周上涨90元/吨；磷酸二铵3547元/吨，上涨55元/吨。

• 开工与产量：本周磷酸一铵周度产量2.352万吨，开工率60.36%；磷酸二铵产量3.122万吨，开工率70.37%。
• 投资建议：关注云天化、兴发集团、川恒股份等龙头公司。

半导体材料国产替代需求提升
日本出口管制政策实施，中国半导体材料国产化加速推进。关注雅克科技、晶瑞电材、彤程新材、金宏气体等公司。

主要结论

1. 纯碱板块：供需失衡加剧，短期价格持续上行，但新产能投放不及预期，供应紧张局面难以缓解。
2. 磷肥板块：秋季备肥需求强劲，磷酸二铵供应偏紧，价格有望持续上涨。
3. 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌。

数据与图表摘要

• 纯碱库存：1183万吨（较上周 ↓35.1%），产量51.03万吨（较上周 ↓55.2%）。
• 磷肥价格：磷酸一铵↑90元，磷酸二铵↑55元。
• 开工率：纯碱72.01%（↓42%），磷酸二铵70.37%（↓3.94%）。

投资标的

• 纯碱：远兴能源、山东海化、中盐化工
• 磷化工：云天化、兴发集团、川恒股份
• 半导体材料：雅克科技、晶瑞电材、彤程新材
• 电子特气：华特气体、金宏气体