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晨会报告总结（20211101）

核心内容概述

本报告汇总了2021年11月1日的财经新闻、行业动态、公司要闻及市场分析，重点分析了A股市场表现、行业发展趋势及重点公司财务数据，为投资者提供了市场环境与投资策略的参考。

财经新闻

• 北京证券交易所制度规则发布
  证监会发布设立北京证券交易所的主要制度规则，包括发行上市、再融资、持续监管等三件规章及十一件规范性文件。此举是落实国家创新驱动发展战略的重要举措，旨在支持中小企业创新发展，强化与新三板创新层和基础层的制度联动，推动资本市场服务实体经济。

• 31省份经济三季报发布
  前三季度，全国居民人均可支配收入名义增长10.4%，实际增长9.7%。广东、江苏GDP首次突破8万亿元，跻身“8万亿俱乐部”。其中，湖北以18.7%的增速领先，海南以12.8%紧随其后。

• 储能板块表现亮眼
  稀缺储能新贵股票连板，反映出市场对新能源行业的持续关注。同时，季报窗口期成为检验企业基本面的“照妖镜”，部分企业因业绩不及预期而受到市场质疑。

行业动态与公司要闻

• 新基建进入科学布局新阶段
  工信部等八部门联合发布《物联网新型基础设施建设三年行动计划（2021-2023年）》，强调数字经济与融合赋能。政策导向将推动新基建相关产业的发展。

• 软件业持续增长
  前三季度，我国软件业完成业务收入6.9万亿元，同比增长20.5%。软件和信息技术服务业营收利润双增长，受益于研发能力的提升和行业基础的夯实。

国都策略视点

A股三季报简述

• 业绩增速回落
  全A三季报业绩增速随经济趋势放缓而回落，略低于预期，同时毛利率、净利率、ROE（TTM）等盈利能力指标小幅放缓。

• 中下游行业承压
  消费为主行业的净利润增速普遍位于30%-10%，受经济回落和成本上涨双重挤压。

• 上游行业表现强劲
  传统周期行业（煤炭、钢铁、化工、有色等）和先进制造业（电子、新能源、风电光伏等）的净利润增速普遍在35%以上。

• 单季度业绩负增长
  Q3主要指数净利润同比普遍小幅负增长，其中创业板指为-18.5%。而中证500和科创板净利润同比分别为+9.0%和+34.0%，但增速较Q2回落20-30个百分点。

• 消费板块ROE明显回落
  消费板块ROE（TTM）回落至11.3%，为19Q3以来最低水平，反映出疫情反复及原材料价格上涨对消费行业的冲击。

近中期展望

• 指数有望震荡缓升
  11月，经济基本面边际趋稳，公司整体业绩预期差压力较小，宏观政策稳中有松，外部环境边际改善，支撑市场指数延续震荡缓升态势。

• 三大投资主线
  1）业绩预期好转类：包括大众食品、中高端白酒、锂电池、太阳能组件等；
  2）穿越周期类：包括半导体材料与生产装备、功率半导体芯片IGBT、军工装备、电动智能汽车、碳中和技术等；
  3）基本面触底反转类：包括畜牧养殖、航空机场、智能小家电、保险等。

• 风险提示
  包括美联储政策超预期收紧、经济恢复动力减弱、海外市场大幅震荡等。

重点公司公告摘要

市场表现

• 行业表现
  前三季度，采掘、有色金属、电气设备、公用事业、化工等行业涨幅较大，其中采掘行业涨幅最高，达到3.19%。

• 大宗商品市场
  纽约原油微涨0.19%，纽约期金下跌0.87%，伦敦期铜、期铝均下跌，波罗的海干散货指数下跌3.06%。

投资评级说明

• 行业投资评级

  • 推荐：行业基本面向好，未来6个月内，行业指数跑赢综合指数；
  • 中性：行业基本面稳定，未来6个月内，行业指数跟随综合指数；
  • 回避：行业基本面向淡，未来6个月内，行业指数跑输综合指数。

• 公司投资评级

  • 强烈推荐：预计未来6个月内股价涨幅在15%以上；
  • 推荐：预计未来6个月内股价涨幅在5-15%之间；
  • 中性：预计未来6个月内股价变动幅度介于±5%之间；
  • 回避：预计未来6个月内股价跌幅在5%以上。

分析师声明

报告由国都证券研究所研究员王双撰写，具有证券投资咨询执业资格，基于公开信息与职业理解进行分析，结论独立、客观，不受第三方影响。

免责声明

本报告仅供国都证券特定客户使用，不构成投资建议，信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。投资者据此操作，风险自负。