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小微企业发展刺激供应链金融IT投资总结

核心内容

2013年8月5日发布的《小微企业发展刺激供应链金融IT投资》报告指出，随着小微企业融资问题的日益突出，供应链金融IT投资成为推动计算机行业发展的新动力。同时，金融信息化进程加快，政策支持和市场需求共同促进了行业增长。

主要观点

• 行业表现：本周计算机设备上涨0.24%，计算机应用上涨2.03%，整体表现略优于沪深300、申万中小板和申万创业板。
• 投资逻辑：软件行业的风险资产回报率下降，但投资者对高增长潜力公司仍保持热情。2013年是软件行业市盈率扩张期，但需警惕高估值公司业绩不达预期的风险。
• 政策支持：财政部发布增值税和营业税优惠，支持小微企业发展；银监会提出从降低融资成本上解决小微企业融资难题。
• 金融信息化进展：京东供应链金融已放款几十亿元，中国新一代支付清算系统计划10月初上线，财付通获得VISA中国区第三方支付资质认证。
• 信息安全风险：斯诺登爆料显示美国对互联网活动进行实时监控，引发对信息安全的重视。
• 市场动态：微信用户突破4亿，推动信息消费增长；亚马逊云计算业务利润高，但其成本结构尚不透明。

关键信息

行业动态

1. 政策支持：

   • 中国电子信息百强企业座谈会召开，强调信息消费、核心领域和器件发展。
   • 财政部发布增值税和营业税优惠，支持小微企业。
   • 银监会提出降低小微企业融资成本，推进供应链金融IT投资。

2. 金融信息化：

   • 京东成立金融集团，供应链金融已放款几十亿元。
   • 中国新一代支付清算系统拟10月初上线，支持“一点接入，一点清算”。
   • 财付通获得VISA中国区首批第三方支付资质认证。

3. 信息安全：

   • 美国“Xkeyscore”计划被曝光，对个人互联网活动进行实时监控。

4. 即时通信：

   • 我国微信用户超过4亿，带动移动互联网流量收入增长。

公司动态

• 远光软件：董事长减持额度用毕，公司经营改善，风险资产回报率高，维持“买入”评级。
• 太极股份：发布深度报告，拓展智慧城市业务，外延并购丰富资源，维持“买入”评级。
• 广联达：推出新产品钢筋算量和土建算量软件，带动收入增长，维持“买入”评级。
• 汉得信息：媒体报道供应链金融项目进展，维持“买入”评级。
• 神州泰岳：上调收入预测，拓展游戏运营、物联网等新业务，维持“买入”评级。
• 航天信息：荣登财富中国500强，收入和盈利预测上调，维持“买入”评级。
• 信雅达：中标临商银行呼叫中心系统项目，维持“增持”评级。
• 银江股份：回应媒体质疑，复牌延期。
• 新国都：三季度净利润预计下滑20%-50%，需关注业绩变化。

投资建议

• 看好组合：远光软件、广联达、汉得信息。
• 看空组合：易华录。
• 新增推荐：太极股份。

行业表现

• 计算机设备：上涨0.24%。
• 计算机应用：上涨2.03%。
• 对比指数：略优于沪深300（+1.05%）、申万中小板（+1.75%）、申万创业板（+2.79%）。

重点公司估值表

投资评级说明

• 证券评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（-5%~+5%）、减持（5%以下）。
• 行业评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。

法律声明

• 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性。
• 投资决策应基于个人情况，不依赖本报告评级。

附录

• 本报告由上海申银万国证券研究所发布，分析师龚浩、刘洋。
• 联系人：王喆，电话：(8621)23297818x7249，邮箱：wangzhe@swsresearch.com。
• 地址：上海市南京东路99号。
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