20180224-安信证券-传媒周观点07_08期_票房开年靓丽_超预期态势有望持续_17页_1mb

2018年2月24日传媒行业周观点总结

核心内容

2018年春节档电影票房表现亮眼，截至2月21日，6日累计票房约55亿元，创历史新高，远超2017年和2016年同期。《唐人街探案2》、《捉妖记2》、《红海行动》分别以18.93亿、16.99亿、11.95亿的票房成绩领跑。春节档票房超预期主要得益于院线下沉和影视内容品质提升。全年票房有望继续保持良好表现。

主要观点

1. 院线与内容制作：

   • 院线作为分发渠道，票房数据表现优异，非票业务将成为业绩弹性来源。
   • 内容制作方受益于市场集中度提升，如鹿港文化、捷成股份、光线传媒、中国电影等。

2. 重点推荐个股：

   • 明确推荐昆仑万维、唐德影视、快乐购、捷成股份、宋城演艺、视觉中国等，因其业绩确定性强、行业细分龙头、行业逻辑向好。
   • 建议关注调整后的优质成长股，如当代明诚、华扬联众、百洋股份、龙韵股份、城市传媒、安妮股份等。

3. 行业表现：

   • 上周传媒互联网板块整体上涨1.40%，乐视网、宣亚国际、暴风集团涨幅居前。
   • 立思辰、ST巴士、平治信息跌幅居前。

4. 行业动态：

   • 春节档票房数据强劲，带动市场情绪。
   • “吃鸡”手游市场格局变化，腾讯两款手游霸榜。
   • 陌陌拟收购探探100%股权，通过股票及现金对价。
   • 凯文教育拟收购美国瑞德大学下属教育机构，拓展高等教育业务。

关键信息

市场回顾

• 上证综指上涨2.81%，深证成指上涨2.21%，创业板指上涨1.34%，传媒互联网板块上涨1.40%。
• 上周涨幅前三：乐视网（19.68%）、宣亚国际（16.26%）、暴风集团（9.85%）。
• 涨幅后三：立思辰（-13.25%）、ST巴士（-9.75%）、平治信息（-3.21%）。

行业运行数据

电影

• 票房：2018年第7周（2.12-2.18）全国票房约36.53亿，环比增长608%，同比增长204%。
• 排片：第8周（2.18-2.24）排片合计239.14万场，前五影片为《唐人街探案2》、《红海行动》、《捉妖记2》、《熊出没·变形记》、《西游记女儿国》。

电视剧

• 网络播放量排名前十的电视剧包括《谈判官》、《一路繁花相送》、《和平饭店》等。

游戏

• 开服数据：第7周开服前三为37游戏、搜狗游戏、360游戏。
• 游戏排行：重点手游在iOS/安卓畅销榜排名中，如《奇迹：觉醒》、《乱世王者》、《问道》等。

上市公司要闻

上周公告

• 多家公司发布业绩快报，如盛天网络、奥飞娱乐、歌华有线等。
• 昆仑万维收购Opera AS股权，凯文教育收购美国瑞德大学下属教育机构。
• 部分公司进行股权激励、限售解禁、资产转让等。

下周重大事件

• 文投控股、当代明诚等公司即将复牌或发布年报。
• 部分公司计划进行重大资产重组或业务拓展。

重点公司业绩预测与投资评级

• 表格中列出重点公司的PE、预测净利润、净利润增速等数据。
• 各类公司如院线、平台、内容输送、营销、教育等均有详细业绩预测和评级信息。

风险提示

• 政策监管超预期、SP平台竞争恶化、公司治理问题、商誉增速过快带来的减值风险。

行业评级体系

• 收益评级：领先大市、同步大市、落后大市。
• 风险评级：A（正常风险）、B（较高风险）。

分析师声明

• 焦娟、王中骁声明其具备证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责。

本公司说明

• 安信证券具备证券投资咨询业务资格，可为客户提供相关咨询服务。