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PVC市场震荡上行，供应端开工率环比减至76.79%，但维持偏高水平，新增产能如天津渤化和万华化学已试产；需求端房地产数据疲软，1-6月投资、销售等同比降幅大，需求未实质性改善；出口受印度政策延期可能利空；库存居高，社会库存环比增3.97%；期货V2509合约震荡上行，基差走弱；政策刺激预期存在但未落地，建议09-01反套，短期震荡下行风险。