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中国期货每日简报总结

核心内容概览

期货市场动态

12月26日，中国期货市场整体呈现上涨趋势，主要表现为：

• 金融期货：IC上涨0.8%，IM上涨0.6%，TL上涨0.4%。
• 商品期货：多数商品上涨，其中铂（PT）涨幅最大，达到9.3%；碳酸锂（LC）上涨8.1%；白银（AG）上涨6.6%；氧化铝（AO）上涨5.6%。
• 跌幅前三：钯（PD）下跌2.1%，多晶硅（PS）下跌1.3%，焦炭（J）下跌1.1%。

主要观点

1. 政策影响：国家发改委提出要综合整治“内卷式”竞争，强调规范市场秩序与创新驱动，推动“新三样”产业（新能源汽车、锂电池、光伏）发展。
2. 市场情绪：市场对政策的积极解读提升了对供应收缩的预期，尤其是对碳酸锂、氧化铝和铜的供应收紧预期。
3. 供需变化：
   • 碳酸锂：供需双强，但检修可能影响需求，库存下降与价格上涨可能引发波动。
   • 氧化铝：政策预期支撑价格上涨，但供需偏弱，价格波动可能扩大。
   • 铜：供应趋紧，铜矿长单加工费创历史新低，铜价有望继续走强。
4. 风险提示：宏观经济波动、地缘政治变化和政策趋势的逆转可能对市场产生影响。

关键信息

上涨品种分析

碳酸锂（LC）

• 12月26日上涨8.1%，报130520元/吨。
• 供应端：建新窝复产延后，市场情绪乐观。
• 需求端：正极材料厂集中检修，可能影响一月需求。
• 库存：正极环节库存明显下降，主动补库压力大。
• 持仓变化：环比减少5.0%。
• 媒体报道：天齐锂业将调整现货结算价参考标准。

氧化铝（AO）

• 12月26日上涨5.6%，报2793元/吨。
• 政策影响：发改委提出强化管理与优化布局，提升行业集中度。
• 成本端：一季度铝土矿长单价格跌至66.5美元/吨。
• 供应端：产能仍处高位，价格进一步下跌可能引发减产。
• 需求端：稳中小增，库存持续累积。
• 持仓变化：环比增加2.7%。
• 建议策略：前期空头暂离场观望。

铜（CU）

• 12月26日上涨3.6%，报98720元/吨。
• 供应端：印尼Grasberg铜矿减产，中国铜原料联合谈判小组（CSPT）计划减产10%以上。
• 宏观支撑：美联储降息与扩表政策为铜价提供流动性支持。
• 需求端：终端需求走弱，库存累积，现货转为贴水。
• 持仓变化：环比增加1.8%。
• 建议策略：上调2026年沪铜目标价至12万元/吨，建议关注多头头寸。

中国要闻

宏观政策

1. 发改委政策：提出优化传统产业发展，重点整治“内卷式”竞争，强化市场秩序与创新引领。
2. 市场监管总局：发布修订后的《制止滥用行政权力排除、限制竞争行为规定》，自2026年2月1日起实施。
3. 郑栅洁座谈会：发改委主任郑栅洁召开民营企业座谈会，听取关于2026年经济工作的建议。

图表信息

• 图表1：中国商品期货主力连续合约涨幅前十。
• 图表2：中国商品期货主力连续合约跌幅前十。
• 图表3：碳酸锂价格走势。
• 图表4：12月26日碳酸锂上涨8.1%。
• 图表5：氧化铝价格走势。
• 图表6：12月26日氧化铝上涨5.6%。
• 图表7：铜价格走势。
• 图表8：12月26日铜上涨3.6%。
• 图表9：中国期货涨跌幅与持仓变化。
• 图表10：中国期货概览，包含多种商品的收盘价、涨跌幅、持仓变化及成交量。

期货策略建议

• 碳酸锂：关注价格波动，建议规避风险。
• 氧化铝：前期空头建议离场，关注政策落地和减产预期。
• 铜：建议关注多头头寸，预期价格偏强。

相关报告

• 定期报告：包括中国期货年度展望、月报、跨境套利策略周报等。
• 专题报告：涵盖金融、商品、新兴行业等多领域，涉及人民币外汇期货风险管理、财政政策展望、货币政策分析、光伏行业展望、碳价分析等。

总结

中国期货市场在12月26日整体上涨，主要受益于政策利好与市场情绪的提振。重点品种如碳酸锂、氧化铝和铜表现突出，但需关注供需变化及政策落地对价格的影响。市场风险包括宏观经济波动、地缘政治变化及政策逆转，投资者应谨慎应对，合理配置策略。